Dario Amodei und die sechs weiteren Mitgründer von Anthropic bereiten sich darauf vor, nächste Woche beim Börsengang des Unternehmens für künstliche Intelligenz jeweils rund 250 Millionen Dollar einzustreichen. Und das ist nur der Baranteil.
Schätzungen zufolge wird jeder Mitgründer Aktien im Wert von rund 18 Milliarden Dollar behalten; dieses jüngste Vorhaben würde den Anthropic-Gründern, die das Unternehmen vor fünf Jahren ins Leben gerufen haben, somit einen Geldsegen bescheren.
Anthropic wurde 2021 gegründet und strebt nun eine Bewertung von 1,3 Billionen Dollar an. Durch den Börsengang und private Investitionen hofft das Unternehmen, mindestens 80 Milliarden Dollar aufzubringen. PitchBook bezifferte die Bewertung im Mai auf knapp 965 Milliarden Dollar.
Die Gründer von Anthropic können Aktien verkaufen, ohne die Kontrolle abzugeben
Laut der am Dienstag eingereichten Erklärung von Anthropic besitzt jeder Gründer derzeit 3,6 bis 3,7 % der stimmberechtigten Stammaktien. Sie planen, jeweils knapp 3,4 Millionen Aktien zu einem erwarteten Angebotspreis von 70 bis 78 US-Dollar zu verkaufen. Danach soll jeder noch etwa 3,2 % der Aktien der Klasse A halten. Zusammen werden sie rund 22 % besitzen.
Die Vermögensschätzungen basieren auf dem Mittelwert von 74 US-Dollar der prognostizierten Preisspanne. Das Geld liegt nicht auf ihren Girokonten. Der Wert ihrer verbleibenden Aktien wird vom Aktienkurs von Anthropic beeinflusst, doch der Verkauf der Aktien wird ihnen tatsächlich Einnahmen einbringen.
Dario ist CEO. Seine Schwester Daniela Amodei ist Präsidentin und Vorstandsvorsitzende. Die übrigen Gründer sind Tom Brown, Chief Compute Officer; Jared Kaplan, Chief Science Officer; Sam McCandlish, Chief Architect; Jack Clark, der das Anthropic Institute leitet, die interne Forschungsgruppe des Unternehmens für KI-Sicherheit; und Christopher Olah, der die Forschung zur Interpretierbarkeit leitet.
Ihre Aktien erzählen nicht die ganze Geschichte über die Kontrolle.
Aufgrund der komplexen Governance-Struktur von Anthropic entsprechen die Aktien, die die Gründer gemeinsam halten, rund 11,2 % der gesamten Stimmrechte. Die von den Gründern gehaltene Gesellschaft mit beschränkter Haftung garantiert ihnen mindestens 50,1 % aller Stimmen der Aktionäre. Die Mehrheit der Gründer entscheidet, wie über den kontrollierenden Anteil abgestimmt wird.
Diese Struktur ermöglicht es den Gründern, weniger als die Hälfte der Direktoren selbst zu ernennen. Ein Trust, der mit Mitgliedern der Unternehmensführung und Beschäftigten des Unternehmens besetzt ist, ernennt die Mehrheit der Direktoren.
Die sieben Gründer von Anthropic schrieben in ihrem Börsenprospekt: „Unser Ziel ist es, der Menschheit dabei zu helfen, einen sicheren Weg durch diesen technologischen Wandel zu finden, neue Grenzen der Entdeckung zu erschließen und ein Zeitalter der Wunder einzuläuten.“
Anthropic steht vor einem schwierigeren Marktumfeld, während Investoren die Bewertung von 1,3 Billionen US-Dollar infrage stellen
Anthropic hat sich private Investitionen in Höhe von 26 Milliarden US-Dollar von Advanced Micro Devices (AMD), Broadcom (AVGO), Alphabet’s Google (GOOGL), Micron (MU), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) und der Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) gesichert. Sie kaufen Stammaktien der Klasse N zum selben Preis pro Aktie, der auch den IPO-Anlegern angeboten wird.
„Jeder, der unsere Aktien besitzt, ob eine Institution oder eine Einzelperson, wird Teil dieses Vorhabens“, schrieben die Gründer im Börsenprospekt.
Die privat platzierten Aktien sind nicht im öffentlichen Angebot registriert und unterliegen keinen Lock-up-Vereinbarungen mit den Konsortialbanken.
Die jüngsten Zwischenwahlen haben den Demokraten die Mehrheit im Kongress verschafft, und Volksabstimmungen auf Ebene der Bundesstaaten könnten den Bau von KI-Rechenzentren gebremst haben. Zudem werden steigende Zinsen es Unternehmen verteuern, Geld aufzunehmen, um große Mengen an Chips und Strom zu kaufen.
Das hilft zu erklären, warum die Erwartungen gesunken sind. Anthropic erwog kürzlich eine Bewertung von 2 Billionen US-Dollar, doch laut CNBC stellten Aktionäre infrage, ob selbst 1,5 Billionen US-Dollar realistisch seien. Ein Investor bezeichnete dieses Ziel als „ambitioniert“.
Dennoch übersteigt die institutionelle Nachfrage Berichten zufolge das Interesse, das SpaceX (SPCX) in derselben Phase seines Börsengangs verzeichnete. Die Kaufaufträge decken bereits die Aktien ab, die innerhalb der vorgeschlagenen Preisspanne zugeteilt werden können. Anthropic erwartet, noch in diesem Monat unter dem Kürzel ANT an der Nasdaq den Handel aufzunehmen.
Das Raketen- und KI-Unternehmen von Elon Musk nahm vor rund fünf Monaten bei seinem Börsengang die Rekordsumme von 85,7 Milliarden US-Dollar ein. Seine Marktkapitalisierung liegt inzwischen knapp unter 2 Billionen US-Dollar und damit nahe der Bewertung zum Börsendebüt.
Anthropic stellte am Montag außerdem Claude Fable 5.2 und Claude Mythos 5.2 vor. Es sind die ersten Frontier-Modelle des Unternehmens, seit Dario im September zu einem langsameren Tempo bei der Entwicklung fortgeschrittener KI aufgerufen hatte. Das Unternehmen erklärt, beide Modelle seien umfassenden Sicherheits- und Alignment-Tests unterzogen worden, unterstützt durch neue Evaluierungen und Tools zur Überwachung ihres Verhaltens nach der Veröffentlichung.
„Wir hoffen, dass Sie unsere Ambition teilen und sie verwirklichen helfen“, schrieben die Mitgründer an potenzielle Aktionäre.
Der Umsatz des Unternehmens belief sich in den neun Monaten bis zum 30. September auf 33,24 Milliarden US-Dollar und stieg damit gegenüber dem Vorjahreszeitraum um etwa 1.200 %.
Anthropic verzeichnete einen Nettoverlust von 104 Milliarden US-Dollar, hauptsächlich aufgrund von Wertänderungen bei wandelbaren Schuldverschreibungen und derivativen Verbindlichkeiten. Der Verlust des Unternehmens für das Jahr 2025 belief sich auf 25,1 Milliarden US-Dollar.
Aus einer am Dienstag aktualisierten Erklärung ging hervor, dass Anthropics annualisierte Umsatzentwicklung im Oktober bei rund 81 Milliarden US-Dollar lag – ein Anstieg um 10 Milliarden US-Dollar gegenüber September.
Wenn Sie das hier lesen, sind Sie bereits einen Schritt voraus. Bleiben Sie es mit unserem Newsletter.