Der Umsatz hat sich halbiert, der Gewinn dagegen verdoppelt – dieser Verwahrer verdient sein Geld nicht mit dem Geschäft, sondern mit den 2.399 $BTC in seiner Bilanz.
BitGo hat gerade seine Q3-Zahlen vorgelegt: Der Gesamtumsatz lag bei 2,852 Milliarden US-Dollar, 50,9 % weniger als im Vorjahr. Die Erlöse aus dem Verkauf digitaler Vermögenswerte sanken im Jahresvergleich um 52 % auf 2,72 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn betrug jedoch 44,1 Millionen US-Dollar, nachdem das Unternehmen im Vorquartal noch 19 Millionen US-Dollar Verlust gemacht hatte. Im Vorjahresquartal waren es 22,7 Millionen US-Dollar Gewinn. Der Gewinnsprung ist nicht auf eine Erholung des Kerngeschäfts zurückzuführen, sondern auf unrealisierte Gewinne von 71,5 Millionen US-Dollar auf digitale Vermögenswerte in der Bilanz: In der Unternehmenskasse liegen 2.399 BTC, deren beizulegender Zeitwert Ende September bei rund 200 Millionen US-Dollar lag.
Das Verwahrungsgeschäft besteht im Grunde darin, „Wegzoll“ zu kassieren: Je ruhiger der Handel, desto weniger Wegzoll. BitGos bereinigtes EBITDA liegt weiterhin bei einem Minus von 4,3 Millionen US-Dollar. Die Vermögenswerte auf der Plattform belaufen sich auf 59,9 Milliarden US-Dollar, die gestakten Vermögenswerte auf 10,5 Milliarden US-Dollar. Das Volumen ist nicht eingebrochen – die Handelsaktivität ist es.
Was bedeutet das?
① Fallen die heutigen CPI-Daten wie erwartet aus und hält sich BTC bei rund 75.000 US-Dollar, könnte die Logik der Buchgewinne für Verwahrer weiter Bestand haben. Die BTGO-Aktie stieg am Tag der Zahlen bereits um 4,94 % und schloss bei 5,10 US-Dollar.
② Fallen die CPI-Daten höher als erwartet aus und nehmen die Erwartungen einer Zinserhöhung im Dezember wieder zu, könnten die 71,5 Millionen US-Dollar an Buchgewinnen verschwinden, sobald BTC nachgibt. Im Q4 könnte das Unternehmen dann wieder in die Verlustzone rutschen.
③ Bleibt das Handelsvolumen dauerhaft niedrig, wird es selbst bei einem stabilen BTC-Kurs schwer, allein mit Wegzoll Gewinne zu erzielen. Für die Bewertung muss man die beiden Bereiche „BTC-Bestand“ und „Verwahrung“ weiterhin getrennt betrachten. Im Januar dieses Jahres hatte BTGO noch 24,5 US-Dollar erreicht, jetzt liegt die Aktie nur noch knapp über 5 US-Dollar.
Wenn selbst Verwahrer ihr Geld mit dem Horten von Coins verdienen, sagt das schon alles darüber, wie frostig die Lage ist.
Datenstand: 2026-11-10 08:52 UTC
Nur zu Informationszwecken, keine Anlageberatung.
BitGo hat gerade seine Q3-Zahlen vorgelegt: Der Gesamtumsatz lag bei 2,852 Milliarden US-Dollar, 50,9 % weniger als im Vorjahr. Die Erlöse aus dem Verkauf digitaler Vermögenswerte sanken im Jahresvergleich um 52 % auf 2,72 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn betrug jedoch 44,1 Millionen US-Dollar, nachdem das Unternehmen im Vorquartal noch 19 Millionen US-Dollar Verlust gemacht hatte. Im Vorjahresquartal waren es 22,7 Millionen US-Dollar Gewinn. Der Gewinnsprung ist nicht auf eine Erholung des Kerngeschäfts zurückzuführen, sondern auf unrealisierte Gewinne von 71,5 Millionen US-Dollar auf digitale Vermögenswerte in der Bilanz: In der Unternehmenskasse liegen 2.399 BTC, deren beizulegender Zeitwert Ende September bei rund 200 Millionen US-Dollar lag.
Das Verwahrungsgeschäft besteht im Grunde darin, „Wegzoll“ zu kassieren: Je ruhiger der Handel, desto weniger Wegzoll. BitGos bereinigtes EBITDA liegt weiterhin bei einem Minus von 4,3 Millionen US-Dollar. Die Vermögenswerte auf der Plattform belaufen sich auf 59,9 Milliarden US-Dollar, die gestakten Vermögenswerte auf 10,5 Milliarden US-Dollar. Das Volumen ist nicht eingebrochen – die Handelsaktivität ist es.
Was bedeutet das?
① Fallen die heutigen CPI-Daten wie erwartet aus und hält sich BTC bei rund 75.000 US-Dollar, könnte die Logik der Buchgewinne für Verwahrer weiter Bestand haben. Die BTGO-Aktie stieg am Tag der Zahlen bereits um 4,94 % und schloss bei 5,10 US-Dollar.
② Fallen die CPI-Daten höher als erwartet aus und nehmen die Erwartungen einer Zinserhöhung im Dezember wieder zu, könnten die 71,5 Millionen US-Dollar an Buchgewinnen verschwinden, sobald BTC nachgibt. Im Q4 könnte das Unternehmen dann wieder in die Verlustzone rutschen.
③ Bleibt das Handelsvolumen dauerhaft niedrig, wird es selbst bei einem stabilen BTC-Kurs schwer, allein mit Wegzoll Gewinne zu erzielen. Für die Bewertung muss man die beiden Bereiche „BTC-Bestand“ und „Verwahrung“ weiterhin getrennt betrachten. Im Januar dieses Jahres hatte BTGO noch 24,5 US-Dollar erreicht, jetzt liegt die Aktie nur noch knapp über 5 US-Dollar.
Wenn selbst Verwahrer ihr Geld mit dem Horten von Coins verdienen, sagt das schon alles darüber, wie frostig die Lage ist.
Datenstand: 2026-11-10 08:52 UTC
Nur zu Informationszwecken, keine Anlageberatung.
