🚨 MORGEN 10:30 Uhr — DER LETZTE CPI VOR DEZEMBER

Das ist der Punkt, den fast niemand bemerkt hat: Der CPI von morgen ist der letzte Inflationswert, den die Fed sieht, bevor sie am 9. Dezember entscheidet. Der November-CPI wird erst am 10. veröffentlicht — einen Tag NACH der Sitzung.
Mit anderen Worten: Jetzt oder nie.

📍 WAS SICH LETZTE WOCHE GEÄNDERT HAT
Payrolls (Freitag): 165.000 Stellen gegenüber den erwarteten 65.000. Mehr als doppelt so viele.
Die Arbeitslosigkeit sank auf 4,1 % (erwartet wurden 4,2 %)
Löhne: +0,4 % im Monatsvergleich — mehr als erwartet
Aufwärtskorrekturen: August wurde auf 186K, September auf 60K korrigiert. +84.000 in beiden Monaten
Weißt du noch, dass ich gesagt habe, man sollte auf die Löhne und nicht auf die Zahl der Stellen schauen? Tja. Es waren 0,4 %. Genau diesen Inflationszündstoff haben die abweichenden Fed-Mitglieder für ihre Stimme für eine Zinserhöhung im Oktober angeführt.
Ergebnis: Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember sprang auf etwa 77 %.
Wahlen (Dienstag): Die Demokraten haben Repräsentantenhaus und Senat zurückerobert. Ein geteilter Kongress und ein weißes Haus in der Hand der Gegenseite bedeuten, dass weniger fiskalpolitische Vorhaben verabschiedet werden und es in Washington mehr Reibung gibt. Zur Erinnerung: Der US-Haushalt muss bis zum 11. Dezember erneuert werden — und die Verhandlungen darüber werden in einem deutlich angespannteren politischen Klima stattfinden.

🔴 DIENSTAG (10.11.), 10:30 Uhr — VERBRAUCHERPREISINDEX FÜR OKTOBER
Gesamtinflation (monatlich): 0,3 % — zuvor 0,6 % 📉
Kerninflation (monatlich): 0,2 % — zuvor 0,3 % 📉
Gesamtinflation (jährlich): 3,9 % — zuvor 3,7 % 📈
Wieder diese Diskrepanz, aber diesmal genau umgekehrt wie im letzten Monat.
Die Jahresrate wird Schlagzeilen machen: „US-Inflation nähert sich 4 %“. Das wird für Unruhe sorgen. Aber schau dir die Monatswerte an — beide gehen deutlich zurück. Die Gesamtinflation halbiert sich von 0,6 % auf 0,3 %.
Warum steigt die Jahresrate trotzdem? Basiseffekt. Die 12-Monats-Zahl umfasst auch die vorherigen Monate. Ein guter Monat drückt den Gesamtwert nicht sofort nach unten.
Was wirklich zählt: die Kerninflation bei 0,2 %. Wenn sich das bestätigt, wäre es der erste Rückgang der Kerninflation nach zwei Monaten mit überraschend hohen Werten. Das ist das einzige Argument, das eine Zinserhöhung im Dezember noch verhindern könnte.
Liegt die Kerninflation erneut bei 0,3 % oder höher, ist die Debatte vorbei. Eine Zinserhöhung im Dezember wird dann zur Formsache.

📅 REST DER WOCHE
Donnerstag, 10:30 Uhr: Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (194K). 12:00 Uhr: Verkäufe bestehender Wohnhäuser — 3,86 Mio. gegenüber 3,99 Mio.; der Immobilienmarkt bekommt die hohen Zinsen weiter zu spüren.
Freitag, 10:30 Uhr — Erzeugerpreisindex: 0,4 % gegenüber zuvor 1,3 %. Schau dir an, wie stark sich die Preise im Großhandel abkühlen. Wenn die Kosten der Hersteller so stark einbrechen, ist das eine Entlastung für die Inflation in den kommenden Monaten. Ein unterschätzter Datenpunkt dieser Woche.

📌 MEINE EINSCHÄTZUNG
Die Lage ist heute so restriktiv wie seit Jahresbeginn nicht mehr: starke Beschäftigung, steigende Löhne, sinkende Arbeitslosigkeit und eine Jahresinflation auf dem Weg zu 4 %. Die Fed hat alle Argumente, die sie für eine Zinserhöhung im Dezember braucht.
Das Einzige, was daran noch etwas ändern kann, kommt morgen um 10:30 Uhr.
Bei Risikoanlagen ist eine Zinserhöhung im Dezember bereits zu etwa 77 % eingepreist. Der größte Schaden ist also schon angerichtet — was jetzt wehtut, ist eine Aufwärtsüberraschung. Fällt die Kerninflation heiß aus, steigt die Einpreisung von 77 % auf fast 100 %, und dann tut es richtig weh.
Auf der anderen Seite: Eine Kerninflation von 0,2 % oder weniger bringt die Debatte wieder in Gang und könnte für eine deutliche Entspannung sorgen — gerade weil niemand damit rechnet.
Meine Haltung: Morgen um 10:30 Uhr ist das entscheidende Ereignis. Bis dahin kleine Positionen, enge Stops, keine hohe Hebelwirkung.
Und zum dritten Mal diesen Monat wiederhole ich es, weil es funktioniert: Schau dir erst die Kerninflation an, bevor du die Schlagzeile liest. Die Schlagzeile wird 3,9 % hinausposaunen. Die Zahl, die über Dezember entscheidet, ist die 0,2 %.

Glaubst du, dass die Kerninflation bei 0,2 % bleibt oder erneut überrascht? 👇