一家上市矿企的三季度财报出来了。净利润 6.34 亿美元，增长来源写得很直白，$BTC 持仓的账面增值。

同一份财报里还有另一行。这个季度它卖出 13,597 枚比特币，用途是偿还贷款。它自己挖出来的只有 2,247 枚，卖出量是产量的六倍，缺口从库存里补。

利润记在账面上，币从钱包里出去了。一栏是会计口径，一栏是现金流口径，两行数字放在一起看，才知道这家公司在做什么。