Горячий понедельник: Фондовый рынок отскочил, крипта не последовала.

S&P +2.3% (7547), Nasdaq +2.5%, полупроводники +6.8% (AMD +11%, AVGO +9%).
VIX 20.2 (−21%), WTI ~88 (−3%).
NVDA −5…6% из-за внутреннего расследования совета директоров
вокруг Хуанга. Это частная история компании, сектор от неё просел.
BTC: минимум 73 715 (07:00 UTC), всплеск до 75 548, откат до 74.75К.
Двойной отказ в зоне 75.5–75.7К
VIX упал с 25.6 до 20.2 (−21%)
WTI −3% до ~88.
От воскресного закрытия (74.82К) BTC стоит на месте, пока Nasdaq +2.5%.
Неделю назад крипта падала вместе с техом, на отскоке теха не растёт. Значит, у неё свой продавец: ETF и избыток плеча.

ETF на BTC за неделю: −1 282М$

(пн −399, вт −116, ср +75, чт −430, пт −412).

IBIT дал −1 210М$, это 94% оттока. FBTC наоборот +93М$.

В пятницу по всем криптофондам −537М$:

BTC −412, ETH −93, SOL −24, HYPE −8.

Фьючерсы BTC

ОИ/кап-ция 3.46% (годовой максимум)

CME: ОИ −2.2% за сутки (7.14 млрд$).

Агрегатный ОИ 51.98 млрд$ (+0.9%).

Ликвидации не уменьшили позиции.

Фьючерсы продают: за 24ч −1.1 млрд$ по тейкерам, за 7 дней −2.1 млрд$.

Спот поглощает: за 12ч +101М$, нетто по Binance +74М$, Bybit +31М$, Coinbase +12М$. Продают OKX (−29М$), Kraken (−28М$), Upbit (−11М$).

Перп Binance ниже спота (−0.043%), при этом фандинг +0.009%

Фандинг держат лонги, а цену давят агрессивные продажи на перпе.

CME BTC

OI 17 527 контрактов : −3 264 за неделю

Леверидж-фонды в нетто-шорте 13.0К BTC.

Управляющие в нетто-лонге 12.0К BTC

базисная сделка почти свёрнута (фонды выкупают шорт CME, IBIT теряет паи), а управляющие параллельно режут лонг. Институциональная экспозиция сокращается с обеих сторон.

ETH

ОИ: Binance −10%, OKX −9.5%, Bybit −7.8%

Фандинг +0.005%. Ликвидации 508М$ (90% лонги)

Уровни: покупки 2108, продажи 2218, шорты 2171.

CME $ETH ETH:

OI 22 869 контрактов (−5 199), леверидж-фонды в нетто-шорте 185К ETH.

Управляющие ушли в нетто-шорт (−1 825 контрактов).

Выводы и тенденции

Главный продавец:

IBIT плюс сокращение Long управляющих на CME

базисная сделка свёрнута

Без двух-трёх дней притока ETF от +200М$ любой отскок продаётся.

Плечо в BTC не очищено.

Рост ОИ после ликвидаций и коэффициент ~3 по аккаунтам при положительном фандинге означают высокий риск ещё одного выноса

Дно обычно формируется при фандинге ≤0 и падении агрегатного ОИ на 5% и больше.