Silber ist auf 53 US-Dollar gestiegen, trotzdem bleibe ich bearish. Bei Gold ist es genauso.
Silber: Am 9. Oktober lag der Preis noch bei 60.83 US-Dollar, Ende Oktober fiel er auf rund 49 US-Dollar und am 9. November notierte er bei 52.79 US-Dollar. Die Erholung hat einen Teil der Verluste wettgemacht, doch bis zu den Preisen im Oktober ist es noch ein weiter Weg. Ich sehe sie eher als Erholung nach dem Rückgang.
Nach oben liegen die ersten wichtigen Marken bei 53.5—55 US-Dollar. Kann der Preis diesen Bereich nicht überwinden, könnte er wieder in die Nähe von 50 und 48.5 US-Dollar fallen. Wird die Marke von 48.5 unterschritten, liegt das nächste Ziel bei 47 US-Dollar. Sollte auch Gold weiter schwächeln, könnte Silber wieder in die Nähe von 40 US-Dollar sinken.
Gold hat sich etwas stärker erholt als Silber. Der Höchststand Mitte Oktober lag bei knapp 4,220 US-Dollar, Ende Oktober fiel der Preis zeitweise auf 3,870 US-Dollar und am 9. November lag er wieder bei rund 4,104 US-Dollar. Derzeit liegt der Widerstand bei 4,140—4,220 US-Dollar. Solange Gold diesen Bereich nicht zurückerobert, sehe ich zunächst 4,000 und danach 3,870 als mögliche Ziele. Wird auch die letztere Marke unterschritten, rückt mittelfristig der Bereich um 3,500 US-Dollar in den Blick.
Das Gold-Silber-Verhältnis stieg ebenfalls von rund 69 am 9. Oktober auf 78 am 9. November. Silber hat gegenüber Gold deutlich schlechter abgeschnitten. Sollte die Erholung bei Gold enden, könnte Silber stärker unter Abwärtsdruck geraten.
Wenn ich den Blick auf die Zeit nach 2010 ausweite, befürchte ich vor allem, dass die Dauer der Korrektur unterschätzt wird. Von 2011 bis 2015 durchlief Gold einen mehrjährigen Abwärtstrend. Die aktuelle Erholung reicht mir noch nicht aus, um meine Einschätzung zugunsten eines neuen Bullenmarkts zu ändern.
Für die weitere Entwicklung bleiben der US-Dollar und die Realzinsen entscheidende Faktoren. Die US-Notenbank ließ den Leitzins am 28. Oktober bei 3.75%—4.00%; zwei Mitglieder sprachen sich sogar für eine Zinserhöhung aus. Bleiben die realen Renditen von US-Anlagen attraktiv, könnte sich die Korrektur bei Gold und Silber länger hinziehen.
Beim Yuan rechne ich in der nächsten Phase mit einer Abschwächung. Der Wechselkurs von US-Dollar zu Yuan liegt derzeit bei etwa 6.68. In den vergangenen Monaten fiel er zeitweise von rund 6.74 auf 6.65, während der Yuan zuvor aufgewertet hatte. Als Nächstes beobachte ich, ob der Wechselkurs wieder über 6.70—6.75 steigt, danach wären 6.85 und 7.10 relevant. Fällt er weiter unter 6.65, müsste ich meine Erwartung einer Yuan-Abschwächung zurücknehmen.
Meine derzeitige Schätzung: Im ersten Quartal 2027 dürfte Gold bei rund 3,950 US-Dollar, Silber bei rund 48 US-Dollar und der US-Dollar-Yuan-Wechselkurs bei 6.85 liegen. Für Ende 2027 erwarte ich 3,550, 40 beziehungsweise 7.10. Sollte sich die Korrektur bis 2028—2029 hinziehen, könnte Gold in den Bereich um 3,000 US-Dollar zurückfallen, Silber auf 30—35 US-Dollar und der US-Dollar-Yuan-Wechselkurs auf 7.3—7.4 steigen.
#黄金 #白银 #美元 #人民币
Silber: Am 9. Oktober lag der Preis noch bei 60.83 US-Dollar, Ende Oktober fiel er auf rund 49 US-Dollar und am 9. November notierte er bei 52.79 US-Dollar. Die Erholung hat einen Teil der Verluste wettgemacht, doch bis zu den Preisen im Oktober ist es noch ein weiter Weg. Ich sehe sie eher als Erholung nach dem Rückgang.
Nach oben liegen die ersten wichtigen Marken bei 53.5—55 US-Dollar. Kann der Preis diesen Bereich nicht überwinden, könnte er wieder in die Nähe von 50 und 48.5 US-Dollar fallen. Wird die Marke von 48.5 unterschritten, liegt das nächste Ziel bei 47 US-Dollar. Sollte auch Gold weiter schwächeln, könnte Silber wieder in die Nähe von 40 US-Dollar sinken.
Gold hat sich etwas stärker erholt als Silber. Der Höchststand Mitte Oktober lag bei knapp 4,220 US-Dollar, Ende Oktober fiel der Preis zeitweise auf 3,870 US-Dollar und am 9. November lag er wieder bei rund 4,104 US-Dollar. Derzeit liegt der Widerstand bei 4,140—4,220 US-Dollar. Solange Gold diesen Bereich nicht zurückerobert, sehe ich zunächst 4,000 und danach 3,870 als mögliche Ziele. Wird auch die letztere Marke unterschritten, rückt mittelfristig der Bereich um 3,500 US-Dollar in den Blick.
Das Gold-Silber-Verhältnis stieg ebenfalls von rund 69 am 9. Oktober auf 78 am 9. November. Silber hat gegenüber Gold deutlich schlechter abgeschnitten. Sollte die Erholung bei Gold enden, könnte Silber stärker unter Abwärtsdruck geraten.
Wenn ich den Blick auf die Zeit nach 2010 ausweite, befürchte ich vor allem, dass die Dauer der Korrektur unterschätzt wird. Von 2011 bis 2015 durchlief Gold einen mehrjährigen Abwärtstrend. Die aktuelle Erholung reicht mir noch nicht aus, um meine Einschätzung zugunsten eines neuen Bullenmarkts zu ändern.
Für die weitere Entwicklung bleiben der US-Dollar und die Realzinsen entscheidende Faktoren. Die US-Notenbank ließ den Leitzins am 28. Oktober bei 3.75%—4.00%; zwei Mitglieder sprachen sich sogar für eine Zinserhöhung aus. Bleiben die realen Renditen von US-Anlagen attraktiv, könnte sich die Korrektur bei Gold und Silber länger hinziehen.
Beim Yuan rechne ich in der nächsten Phase mit einer Abschwächung. Der Wechselkurs von US-Dollar zu Yuan liegt derzeit bei etwa 6.68. In den vergangenen Monaten fiel er zeitweise von rund 6.74 auf 6.65, während der Yuan zuvor aufgewertet hatte. Als Nächstes beobachte ich, ob der Wechselkurs wieder über 6.70—6.75 steigt, danach wären 6.85 und 7.10 relevant. Fällt er weiter unter 6.65, müsste ich meine Erwartung einer Yuan-Abschwächung zurücknehmen.
Meine derzeitige Schätzung: Im ersten Quartal 2027 dürfte Gold bei rund 3,950 US-Dollar, Silber bei rund 48 US-Dollar und der US-Dollar-Yuan-Wechselkurs bei 6.85 liegen. Für Ende 2027 erwarte ich 3,550, 40 beziehungsweise 7.10. Sollte sich die Korrektur bis 2028—2029 hinziehen, könnte Gold in den Bereich um 3,000 US-Dollar zurückfallen, Silber auf 30—35 US-Dollar und der US-Dollar-Yuan-Wechselkurs auf 7.3—7.4 steigen.
#黄金 #白银 #美元 #人民币
