☠️ DIE HÄLFTE VON CRYPTO TWITTER WARTET AUF DEN SCHWARZEN SCHWAN – DER ECHTE SCHWARZE SCHWAN IST HEUTE ANGEKOMMEN
Die Hälfte von Crypto Twitter wartet heute auf den Crash.
@cryptorover fragt ganz offen: Kommt der Schwarze Montag? Er nennt seine Gründe: der Sieg der Demokraten, die KI-Blase, neue Angriffe auf den Iran und steigende Wetten auf eine Zinserhöhung der Fed. Ein paar Stunden später fragt er Grok, ob der Aktienmarkt wie im Jahr 2000 abstürzen wird.
Vor Jahren habe ich „Der schwarze Schwan“ von Nassim Taleb gelesen. Letzte Nacht musste ich wieder daran denken.
WIE MAN EINEN SCHWARZEN SCHWAN ERKENNT
Taleb fasst es in drei Merkmalen zusammen: „Seltenheit, extreme Auswirkungen und rückblickende Vorhersagbarkeit, aber keine Vorhersagbarkeit im Voraus.“
Der dritte Punkt ist der entscheidende. Niemand hat einen Schwarzen Schwan vorher auf dem Radar. Danach erklärt ihn jeder.
Ein Crash, den die halbe Timeline am Sonntag ankündigt, passt nicht zu dieser Definition. Er kann trotzdem kommen. Aber dann trifft er auf einen Markt, der ohnehin schon Angst hat.
Und die Angst ist schon lange da. Der VIX sprang am Donnerstag um 70 Prozent von 16,6 auf 28,2. In den Fed-Daten seit 2018 gab es nur zwei größere Tagesanstiege. Laut Vanda Research verkauften Kleinanleger am Donnerstag so viel wie an keinem anderen Tag seit COVID.
Wer heute Angst hat, hat sie schon seit Donnerstag.
DER ECHTE SCHWARZE SCHWAN KAM GESTERN
Am Sonntagabend US-Zeit schreibt Jensen Huang an seine Mitarbeiter. Der Nvidia-CEO gesteht eine Affäre. US-Geheimdienste halten die Frau für eine chinesische Spionin. Der Vorstand leitet eine unabhängige Untersuchung ein, Huang bleibt vorerst CEO, Peking bezeichnet die Vorwürfe als „haltlose Spekulation“.
Vor zwei Wochen hatte das niemand auf dem Schirm. @cdntradegrljenn, ein Trader-Account aus Kanada, nennt es bereits einen Schwarzen Schwan. @zephyr_z9, ein auf Chips und KI-Aktien spezialisierter Account, hält einen Rücktritt für sehr wahrscheinlich.
Und der Markt? Die Nasdaq-100-Futures geben zu Handelsbeginn am Sonntag 0,8 Prozent nach und legen kurz darauf wieder leicht zu. In Tokio steigt der Nikkei, in Seoul fällt der Kospi um 0,7 Prozent.
Was nach Talebs Definition noch fehlt, sind die extremen Auswirkungen. Die gäbe es nur, wenn Huang gehen muss. Darüber entscheidet ein unabhängiger Ausschuss des Verwaltungsrats – nicht am Montag.
DER VERGLEICH MIT DEM JAHR 2000
→ 19. Oktober 1987, der echte Schwarze Montag: Der Dow verliert an einem Tag 22,6 Prozent
→ März 2000 bis Oktober 2002: Der Nasdaq fällt um rund 78 Prozent
→ Heute: Der Nasdaq liegt 10,9 Prozent unter seinem Rekord vom 6. Oktober, der S&P 500 rund 6 Prozent
Das ist eine Korrektur. Kein Dotcom-Crash.
Was mich an dem Vergleich nicht loslässt: Auch 2000 kam der Crash nicht an einem Tag. Er kam über Monate, in denen jede Erholung wie das Ende des Absturzes wirkte.
DAS HABE ICH SCHON EINMAL GEHÖRT
Am 18. Oktober schrieb ich hier, dass CT für Montag einen Crash ankündigt. 39 Jahre nach 1987, dasselbe Datum, dieselbe Panik. Der Nasdaq legte an jenem Montag 1,1 Prozent zu.
@benjamincowen beschreibt dieses Muster seit Wochen: Donnerstag und Freitag fällt der Markt, am Wochenende rufen die Bären den Schwarzen Montag aus, von Montag bis Mittwoch geht es nach oben, dann beginnt alles wieder von vorn.
Dann gibt es noch den Unsinn. @CryptoNobler, ein Krypto-Account, der wöchentlich vor Crashs warnt, behauptet, Kevin Warsh habe für heute eine Notfallliquiditätsspritze der Fed in Höhe von 3,65 Milliarden angeordnet, um den Crash zu verhindern. Ich finde dafür keinerlei Belege.
WAS MIR WIRKLICH SORGEN MACHT
#Bitcoin steht bei 75.333 Dollar, fünf Wochen in Folge im Minus. Bitcoin bewegt sich derzeit mit den Tech-Aktien, nicht gegen sie.
Ich unternehme heute nichts wegen eines Montags, den alle erwarten. Ich beobachte zwei Dinge.
Morgen um 14:30 Uhr werden die US-Verbraucherpreise veröffentlicht. Für Dezember ist eine Zinserhöhung an den Wettmärkten bereits zu zwei Dritteln eingepreist. Ein hoher Wert würde sie fast zur Gewissheit machen.
Und die Demokraten. Nach ihrem Sieg fürchtet der Markt strengere Regeln für den Bau von Rechenzentren. Das trifft nicht nur einen einzelnen Tag, sondern den gesamten Plan, auf dem die KI-Bewertungen beruhen.
DER TRUTHAHN
Talebs berühmtestes Bild ist ein Truthahn. Er wird 1.000 Tage lang jeden Tag gefüttert. Jeder Tag bestätigt ihm, dass die Menschen ihn mögen. Am sichersten ist er sich dessen am Tag vor Thanksgiving.
Ein Schwarzer Schwan für den Truthahn ist keiner für den Metzger.
Die KI-Aktien wurden drei Jahre lang gefüttert, jedes Quartal mit noch größeren Budgets für Rechenzentren.
In 17 Tagen ist Thanksgiving.
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