Die Erholung vom Freitag hat noch keinen festen Boden gefunden, und vorbörslich verliert $NVDAB weitere 5 %. Der Nasdaq fiel vergangene Woche um 3,4 %, der XLK verzeichnete seine schlechteste Woche seit April 2025. Am Donnerstag büßte Nvidia an einem einzigen Tag rund 440 Milliarden US-Dollar an Börsenwert ein. Der SOXX liegt 38 % unter seinem 52-Wochen-Hoch, Micron 45 %. Am Freitag legte AMD um 9 % zu, Micron stieg um 5 %: Die Aktien, die am Vortag am stärksten unter die Räder gekommen waren, wurden zurückgekauft. Ob es sich dabei um eine Eindeckung von Leerverkäufen oder eine Rückkehr des Kapitals handelt, wird sich bei der heutigen Börseneröffnung zeigen.
Die Einschätzungen der Analysten gehen auseinander. Die Bank of America hält die Bewertungsmultiplikatoren für den Auslöser des Ausverkaufs; ihre EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2028 liegt weiterhin über dem Konsens der meisten Unternehmen. Morgan Stanley meint, die Korrektur könnte sich ihrem Ende nähern. Citi senkt dagegen ihre Einschätzung für US-Aktien und stuft europäische Aktien hoch. Ein und dieselbe Marktlage, drei verschiedene Lesarten.
Für ein eher positives Szenario kommt es darauf an, ob die vorbörslichen Verluste von 5 % nach Handelsbeginn aufgefangen werden. Wenn führende Unternehmen mit Auftragsbestand und Preissetzungsmacht über den Tiefständen vom Freitag bleiben, könnten gegen den Trend erfolgende ETF-Käufe von Privatanlegern zusammen mit Eindeckungen institutioneller Anleger die Erholung vom Freitag festigen.
Wahrscheinlicher ist jedoch ein wechselhaftes Auf und Ab. Eine Neubewertung der Aktien lässt sich kaum in einer Woche abschließen. Während führende Unternehmen vergleichsweise widerstandsfähig bleiben, verlieren Firmen, die nur eine gute Story zu bieten haben, immer wieder an Wert. Der Index dürfte innerhalb der Korrekturspanne seitwärts schwanken und die Verluste verdauen.
Im pessimistischen Szenario muss man damit rechnen, dass die Käufe von Privatanlegern in ein unfreiwilliges Auffangen der Verluste umschlagen. Weiten sich die Verluste nach Handelsbeginn aus und werden die Kursgewinne vom Freitag vollständig zunichtegemacht, könnte der Abbau von Hedgefonds-Positionen noch nicht abgeschlossen sein. Auch der Abstand des Nasdaq zu seinem Hoch, der bereits mehr als 10 % beträgt, könnte weiter wachsen. Wie stark die Kurse in der ersten halben Stunde nach der heutigen Eröffnung aufgefangen werden, dürfte einen ersten Hinweis geben.
Die Einschätzungen der Analysten gehen auseinander. Die Bank of America hält die Bewertungsmultiplikatoren für den Auslöser des Ausverkaufs; ihre EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2028 liegt weiterhin über dem Konsens der meisten Unternehmen. Morgan Stanley meint, die Korrektur könnte sich ihrem Ende nähern. Citi senkt dagegen ihre Einschätzung für US-Aktien und stuft europäische Aktien hoch. Ein und dieselbe Marktlage, drei verschiedene Lesarten.
Für ein eher positives Szenario kommt es darauf an, ob die vorbörslichen Verluste von 5 % nach Handelsbeginn aufgefangen werden. Wenn führende Unternehmen mit Auftragsbestand und Preissetzungsmacht über den Tiefständen vom Freitag bleiben, könnten gegen den Trend erfolgende ETF-Käufe von Privatanlegern zusammen mit Eindeckungen institutioneller Anleger die Erholung vom Freitag festigen.
Wahrscheinlicher ist jedoch ein wechselhaftes Auf und Ab. Eine Neubewertung der Aktien lässt sich kaum in einer Woche abschließen. Während führende Unternehmen vergleichsweise widerstandsfähig bleiben, verlieren Firmen, die nur eine gute Story zu bieten haben, immer wieder an Wert. Der Index dürfte innerhalb der Korrekturspanne seitwärts schwanken und die Verluste verdauen.
Im pessimistischen Szenario muss man damit rechnen, dass die Käufe von Privatanlegern in ein unfreiwilliges Auffangen der Verluste umschlagen. Weiten sich die Verluste nach Handelsbeginn aus und werden die Kursgewinne vom Freitag vollständig zunichtegemacht, könnte der Abbau von Hedgefonds-Positionen noch nicht abgeschlossen sein. Auch der Abstand des Nasdaq zu seinem Hoch, der bereits mehr als 10 % beträgt, könnte weiter wachsen. Wie stark die Kurse in der ersten halben Stunde nach der heutigen Eröffnung aufgefangen werden, dürfte einen ersten Hinweis geben.