Gold und Silber legten heute Morgen plötzlich kräftig zu.
Der erste Gedanke vieler ist: Treiben institutionelle Anleger den Markt an? Steht eine Trendwende bevor?
Der eigentliche Katalysator ist in Wirklichkeit ein Treffen heute Mittag im Weißen Haus.
Der von Weißem Haus veröffentlichte Terminkalender zeigt, dass Trump am 9. November mittags im Weißen Haus den katarischen Premierminister und Außenminister Mohammed treffen wird.
Dieser Mann ist kein gewöhnlicher Diplomat. Er ist der wichtigste Vermittler zwischen den USA und dem Iran. Im Zentrum der gesamten Vermittlungsbemühungen Katars steht er.
Und es handelt sich nicht um ein isoliertes Treffen. Bei genauerem Hinsehen zeigt sich: Vizepräsident Vance hat sich in den vergangenen zwei Wochen bereits direkt in die Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran eingeschaltet. Er telefoniert fast täglich mit dem katarischen Premierminister und dem pakistanischen Armeechef Munir.
Auch die Gesandten des Weißen Hauses, Witkoff und Kushner, sind daran beteiligt. Besprochen wird die Möglichkeit, in den kommenden Tagen Arbeits- und Fachgespräche abzuhalten.
Auch der Iran hat bereits einen Zwei-Tage-Plan vorgelegt: Am ersten Tag soll die US-Seite eine Reihe von Schritten zur Erfüllung ihrer Verpflichtungen umsetzen. Am zweiten Tag soll die Straße von Hormus geöffnet und der Schiffsverkehr wieder normalisiert werden. Voraussetzung dafür ist jedoch, dass eingefrorene Gelder freigegeben, die Seeblockade aufgehoben und Ausnahmen für iranische Ölexporte gewährt werden.
Das erklärt den Anstieg am heutigen Morgen: Der Markt handelte zunächst die Möglichkeit, dass eine Einigung zwischen den USA und dem Iran bevorstehen könnte.
Das ist auch ein Gedanke, den ich immer wieder betone: Sobald es im Nahen Osten zu einer substanziellen Entspannung kommt und der Ölpreis sinkt, verliert die Argumentation für Zinserhöhungen an Kraft und der Druck auf Gold und Silber lässt nach.
Die heutige Morgenbewegung war eine Art Vorwegnahme dieser Aussage.
Auch wenn die aktuelle Marktlage sehr gut aussieht, muss ich auf zwei Risiken hinweisen:
Erstens: Heute findet nur ein Treffen statt, es wird nichts unterzeichnet. Im Terminkalender des Weißen Hauses steht, dass ein Treffen anberaumt ist; ob es tatsächlich zu Verhandlungen kommt, ist noch nicht geklärt. Ob Arbeits- und Fachgespräche zustande kommen und ob es nach dem Treffen konkrete Ergebnisse gibt – darauf kommt es wirklich an.
Wenn es lediglich Händeschütteln und Fototermine gibt und beide Seiten aneinander vorbeireden, wäre die heutige Erwartungsrallye vorweggenommen und könnte leicht wieder abverkauft werden.
Zweitens steht am Dienstag noch der CPI-Bericht an. Selbst wenn der Ölpreis wegen der Entspannung etwas nachgibt, wirkt sich das erst mit Verzögerung auf den CPI aus. Die Inflationsdaten dieser Woche dürften daher weiterhin eher stark ausfallen, und die Zinserhöhungserwartungen werden nicht einfach verschwinden.
Deshalb stufe ich die aktuelle Bewegung als Erholung ein, bei der sich die Belastung durch negative Faktoren etwas gelockert hat, diese aber noch nicht widerlegt sind – keine Trendwende.
Erstens sollte man jetzt nicht den Höchstkursen hinterherlaufen. Die Indikatoren befinden sich bereits auf hohem Niveau. Der heutige Anstieg am Morgen wurde von Nachrichten und einer emotionalen Rallye angetrieben; wer jetzt einsteigt, läuft am ehesten Gefahr, in einer Korrektur festzusitzen.
Der Markt befindet sich weiterhin in einer Seitwärtsphase. Wir müssen abwarten, bis zwei Dinge geklärt sind:
Erstens die CPI-Daten am Dienstag,
zweitens, ob das Treffen im Weißen Haus tatsächlich substanzielle Fortschritte bringt.
Solange diese beiden Punkte nicht geklärt sind, wird der Goldpreis (XAU) immer wieder innerhalb der großen Spanne von 4030 bis 4150 schwanken.
