Vor der Börseneröffnung am Montag sollten wir erst einmal die Zahlen klären.$BTC In der Nacht fiel der Kurs zeitweise auf 73.510 Dollar, ein Zwei-Monats-Tief. Der Tagesschlusskurs am 8. November lag bei 75.722 Dollar – gerade einmal 4 Dollar über der von mir festgelegten Marke von 75.718 Dollar. Was bedeuten 4 Dollar? Dass es nur einen Atemzug braucht. Der aktuelle Kurs liegt bei etwa 75.270 Dollar und damit bereits unter der Marke. Aber nach den Regeln gilt: Ein Durchbruch im Tagesverlauf zählt nicht, erst der Tagesschlusskurs ist entscheidend. Die Marke wurde bereits einmal unterschritten, aber der Schlusskurs steht noch nicht fest. Der heutige Tagesabschluss ist also die Prüfung.
Erste Prinzipien: Warum genau diese Linie? 75.718 war der Ausgangspunkt der Spitze beim Short Squeeze am 4. November. Hält dieser Wert, kann der Rückgang von 5 % am 5. November als Bereinigung gelten; schließt der Kurs darunter, bedeutet das, dass der Markt eingesteht, dass alle, die am Tag des Short Squeeze gekauft haben, nun auf Verlusten sitzen. Die bärische Haltung ist dann kein bloßes Abwarten mehr, sondern wird verstärkt. ETH liegt bei etwa 2.223 Dollar, ebenfalls auf einem Zwei-Monats-Tief und weiterhin unter 2.300 Dollar; HYPE liegt bei etwa 77,5 Dollar und bewegt sich nach wie vor unter 90 Dollar seitwärts. Die Spot-ETFs verzeichneten vergangene Woche Nettoabflüsse von 1,28 Milliarden Dollar – die größte Wochenbilanz seit Ende Juni. Die Institutionen lassen ihre Taten sprechen, nicht ihre Worte.
Bei US-Aktien erholen sich die Futures leicht: S&P bei etwa 7.425 Punkten (+0,55 %), Nasdaq 100 bei etwa 27.166 Punkten (+0,57 %), während die Dow-Futures schwächeln. Aber lass dich von diesem halben Prozentpunkt nicht täuschen: Der S&P ist bereits vier Wochen in Folge gefallen, letzte Woche um 2,68 %, und der QQQ steht mit 656,10 Dollar weiterhin unter der 200-Tage-Linie bei 680,89 Dollar. Der positive Freitagsschluss (S&P +0,31 %, Nasdaq +1,09 %) fiel auf dieselbe Nacht wie das Blutbad im Kryptomarkt – Aktien rauf, Kryptos runter. Genau so schlägt sich die Divergenz zwischen Aktien und Anleihen im Kryptomarkt nieder: Geld fließt zurück in US-Aktien als sicheren Hafen, der Kryptomarkt wird zum Druckventil.
Renditen und Dollarindex notieren weiterhin auf dem Schlussstand vom Freitag: 2-jährige bei 4,52 %, 10-jährige bei 4,86 %, 30-jährige bei 5,26 %, die Renditedifferenz zwischen 10- und 2-jährigen Anleihen beträgt 34 Basispunkte, der Dollarindex liegt bei 102,28. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember liegt bei etwa 77–80 %. Das bedeutet: Der Markt geht bereits standardmäßig von einer Zinserhöhung am 9. Dezember aus. Der CPI entscheidet nur noch darüber, wie stark die Erhöhung ausfällt – oder ob sie ganz ausbleibt.
Morgen, Dienstag, um 21:30 Uhr kommt der CPI für Oktober. Das ist der letzte Inflationswert vor der Fed-Sitzung im Dezember. Diesmal gibt es keinen Vorjahresvergleich: Wegen des Shutdowns im vergangenen Oktober konnte das Statistikamt keine Daten erheben, daher veröffentlicht das BLS diesmal nur die Veränderung zum Vormonat. Der Markt erwartet zum Vormonat +0,3 % (im September waren es +0,6 %) und bei der Kernrate +0,2 % (im September +0,3 %); das Echtzeitmodell der Federal Reserve Bank of Cleveland fällt noch niedriger aus: 0,24 % und 0,21 %. Grundsätzlich gilt: Ohne den Anker des Vorjahresvergleichs kann der Markt nur auf eine einzige Nachkommastelle beim Monatsvergleich starren – und die Schwankungen werden dadurch nur größer. Fällt der CPI mit über 0,4 % heiß aus, steigt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in Richtung 90 %, und die positive Freitagskerze war nur ein letztes Aufflackern. Kühlt der CPI auf etwa 0,2 % ab, schwinden die Zinserhöhungserwartungen – erst dann kann die Erholung ein zweites Standbein bekommen.
Heute stehen zunächst drei Dinge an: die Inflationserwartungen der New Yorker Fed, Reden der drei Fed-Vertreter Bowman, Goolsbee und Barkin sowie die Auktion 3-jähriger Staatsanleihen um 13:00 Uhr; nach Börsenschluss folgen die Quartalszahlen von Take-Two und MARA. In der zweiten Wochenhälfte: Am Mittwoch bleiben die Anleihemärkte wegen des Veterans Day geschlossen, die Aktienmärkte sind regulär geöffnet; am Donnerstag kommen die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe sowie die Quartalszahlen von Cisco und Applied Materials; am Freitag folgt der PPI (erwartet: +0,4 % / Kernrate +0,3 %). Danach stehen am 17. November die Quartalszahlen von NVDA und am 18. November das Protokoll der FOMC-Sitzung an.
Meine Einschätzung: Bei US-Aktien, vertreten durch $SPY und $QQQ , ist die Erholung zunächst eine Gelegenheit zum Abwarten – den Futures nicht wegen eines halben Prozentpunkts hinterherlaufen. Bei BTC-Futures bleibe ich weiter pessimistisch, aber heute ist kein Tag, um dem Abwärtstrend hinterherzujagen: Die Linie wurde bereits einmal durchstoßen; jetzt leerzuverkaufen hieße, in die Grube zu springen, in die andere schon getreten sind. Erst den Tagesschluss abwarten. Die Bedingungen für eine Neubewertung stehen fest: Schließt BTC auf Tagesbasis wieder über 80.000 Dollar, ist die pessimistische Einschätzung hinfällig und weicht einer neutralen Haltung; schließt der Kurs auf Tagesbasis unter 75.718 Dollar, verstärkt sich die pessimistische Einschätzung. Erst wenn der QQQ auf Tagesbasis wieder in den Bereich um 680,89 Dollar steigt und der CPI nicht heiß ausfällt, wird aus dem Abwarten bei US-Aktien eine mögliche Teilnahme an der Erholung. Fehlt auch nur eine dieser Bedingungen, heißt es weiter abwarten.
CPI morgen: Setzt du auf heiß oder kühl?
Dies ist keine Anlageberatung.