Qualcomms jüngste Ergebnisse zeigen eine andere Seite des Booms bei KI-Halbleitern: Steigende Inputkosten erreichen Chipentwickler, bevor diese sie durch Preisanpassungen vollständig ausgleichen können.
$QCOM meldete einen Rückgang des Quartalsumsatzes mit Mobilgeräten um 26 %. Die Vorsteuer-Marge von QCT sank von 29 % auf 24 %.
Das Management verwies auf steigende Kosten bei der Waferfertigung, fortschrittlichen Verpackung, beim Testen und bei Speicherchips. Preisanpassungen sind im Gange, ihr voller Effekt auf die Marge wird jedoch erst in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2027 erwartet.
Diese zeitliche Lücke ist wichtig.
Die KI-Nachfrage kann die Preissetzungsmacht von Herstellern mit begrenzten Kapazitäten und Speicherzulieferern stärken, ohne bei ihren Kunden zu einem entsprechenden Gewinnanstieg zu führen.
Doch es geht nicht einfach darum, dass die vorgelagerten Anbieter gewinnen und die nachgelagerten verlieren.
Qualcomms Automobilumsatz wuchs um 89 %, und das Unternehmen bekräftigte sein Umsatzziel von 5 Mrd. US-Dollar mit Rechenzentren für das Geschäftsjahr 2027. Beides könnte einen Ausgleich schaffen, wobei Letzteres weiterhin ein Ziel und kein bereits erzielter Umsatz ist.
Die entscheidende Investitionsfrage ist, wer höhere Inputkosten nachgelagert weitergeben kann, wie schnell das gelingt und ob sich dabei Einbußen beim Absatz vermeiden lassen.
In diesem Zyklus allein sagt uns das Umsatzwachstum nicht, wo sich die Gewinne der Halbleiterbranche letztlich konzentrieren werden.
#stocks
$QCOM.US
$QCOM meldete einen Rückgang des Quartalsumsatzes mit Mobilgeräten um 26 %. Die Vorsteuer-Marge von QCT sank von 29 % auf 24 %.
Das Management verwies auf steigende Kosten bei der Waferfertigung, fortschrittlichen Verpackung, beim Testen und bei Speicherchips. Preisanpassungen sind im Gange, ihr voller Effekt auf die Marge wird jedoch erst in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2027 erwartet.
Diese zeitliche Lücke ist wichtig.
Die KI-Nachfrage kann die Preissetzungsmacht von Herstellern mit begrenzten Kapazitäten und Speicherzulieferern stärken, ohne bei ihren Kunden zu einem entsprechenden Gewinnanstieg zu führen.
Doch es geht nicht einfach darum, dass die vorgelagerten Anbieter gewinnen und die nachgelagerten verlieren.
Qualcomms Automobilumsatz wuchs um 89 %, und das Unternehmen bekräftigte sein Umsatzziel von 5 Mrd. US-Dollar mit Rechenzentren für das Geschäftsjahr 2027. Beides könnte einen Ausgleich schaffen, wobei Letzteres weiterhin ein Ziel und kein bereits erzielter Umsatz ist.
Die entscheidende Investitionsfrage ist, wer höhere Inputkosten nachgelagert weitergeben kann, wie schnell das gelingt und ob sich dabei Einbußen beim Absatz vermeiden lassen.
In diesem Zyklus allein sagt uns das Umsatzwachstum nicht, wo sich die Gewinne der Halbleiterbranche letztlich konzentrieren werden.
#stocks
$QCOM.US