【Oklo核电站终于动工：商业化才是下一场硬仗】

$OKLO 三季度末持有31.3亿美元现金及有价证券，前三季度净亏损1.23亿美元。账上资金暂时不缺，真正的变化在项目端：爱达荷州Aurora反应堆已经进入结构钢安装阶段，现场开始从土地准备转向主体建设。

核电行业最难的是把设计、燃料、设备供应和监管审批真正串起来。公司目前已获得DOE初步安全分析批准，首批燃料材料也有了来源，接下来还要完成设备安装、燃料制造与资格验证，最终通过启动授权。每跨过一个环节，商业化才更近一步。

Meta合作的俄亥俄州项目规划最高1.2GW，Meta预付款也为项目开发和燃料采购提供支持，但目前仍处于前期准备阶段，NRC预申请工作尚在推进，首期目标是2030年左右投运。这个规模确实有想象空间，可距离形成发电收入还需要几年。

Oklo已经开始证明自己有能力把核电项目往前推进，但还没证明能按计划、按成本建成并持续运营。31亿美元给了它宝贵的时间，接下来市场要看的，是施工进度能否转化成真实发电能力。核电故事讲得再大，最后还是得把电送出来。