Buffetts Lektion: Auch gute Unternehmen müssen einen guten Preis haben

Ende der 1990er-Jahre hatte Coca-Cola Buffett bereits viel Geld eingebracht. Er mochte das Geschäft, hielt weiter an der Aktie fest und verkaufte nicht.

Doch der damalige Aktienkurs spiegelte bereits die Erwartungen des Marktes an ein hohes künftiges Wachstum wider.

Dann geriet Coca-Colas Geschäft in Schwierigkeiten: Die Auslandsmärkte waren schwach, und in Europa kam es zu einem Produktrückruf. 1999 sank der Nettogewinn des Unternehmens im Jahresvergleich um etwa 31 Prozent – das erwartete Wachstum blieb aus.

Auch der Aktienkurs gab nach. Berichten zufolge fiel der Marktwert von Buffetts Beteiligung von einem Höchststand von 17,5 Milliarden US-Dollar auf 8,75 Milliarden US-Dollar – ein Rückgang um die Hälfte.

Obwohl Buffett früh günstig eingestiegen war und noch hohe Gewinne verbuchte, gab er auch einen großen Teil seiner Buchgewinne wieder ab, weil er seine Beteiligung nicht verringerte.

Auch gute Unternehmen können zu teuer sein. Wenn sich der Aktienkurs deutlich von den Fundamentaldaten entfernt hat, kann es sinnvoll sein, einen Teil der Aktien zu verkaufen und Gewinne zu sichern.

Langfristig von einem Unternehmen überzeugt zu sein, bedeutet nicht, dass man seine Aktien zu jedem Preis halten muss.