Gehebelte ETFs verkauften am 5. November US-Aktien im Wert von 57 Milliarden US-Dollar – der größte Betrag seit Beginn der Datenerfassung im Jahr 2007, wie das Derivateteam von Morgan Stanley mitteilte. Die Verkäufe erfolgten, als Hedgefonds ihren Hebel deutlich reduzierten und Privatanleger in der ersten anderthalb Stunde des Handels umfangreiche Verkäufe tätigten.
Der Nasdaq fiel an diesem Tag um etwa 5,5 %.
Verkäufe gehebelter ETFs erreichen Rekordhöhe
Gehebelte ETFs sind Fonds, die darauf abzielen, die tägliche Bewegung eines Index vervielfacht abzubilden. Wenn die Märkte stark fallen, müssen sie zum Ende des Tages verkaufen, um ihr Portfolio neu auszubalancieren. Am 5. November erhöhte dieser Verkauf das Angebot am US-Aktienmarkt um 57 Milliarden US-Dollar – der höchste Wert seit Beginn der Datenreihe im Jahr 2007.
Hedgefonds bauen ihre Hebelwirkung so schnell ab wie seit 2010 selten
Die Nettohebelwirkung bei US-amerikanischen Long-Short-Hedgefonds sank an einem einzigen Tag um 5 Prozentpunkte – der fünftstärkste Tagesrückgang seit 2010, so Morgan Stanley. Die Nettohebelwirkung liegt nun im untersten Zehntel ihrer historischen Spanne.
Seit Juni haben aktive Verkäufe durch Long-Short-Fonds ihr Engagement um umgerechnet 10,7 % ihrer Bestände von Ende Juni reduziert – der stärkste Rückgang seit mindestens 10 Jahren.
KI macht weiterhin 32 % des Engagements von Hedgefonds aus
Hedgefonds sind gemessen am Marktanteil der KI-Aktien in diesen untergewichtet. Dennoch machen KI-Aktien 32 % ihres absoluten Engagements aus, so Morgan Stanley. Die Bank definiert KI-Aktien anhand ihres MSXXAI-Index, der Folgendes umfasst:
Unternehmen, die von KI-Technologie profitieren
Energieunternehmen mit KI-Bezug
Große Hyperscale-Cloud-Anbieter
Privatanleger verkauften früh
Die Verkäufe von US-Aktien durch Privatanleger in den ersten 90 Handelsminuten am 5. November waren die zweitstärksten seit 2016. Das geht aus Schätzungen des Teams für quantitative und derivative Strategien von Morgan Stanley hervor, die auf öffentlich zugänglichen Daten beruhen.
Steigende Korrelationen signalisieren einen breit angelegten Risikoabbau
Morgan Stanley stellte außerdem fest, dass sich Aktien zunehmend im Gleichklang bewegen. Steigende Korrelationen sind üblicherweise ein Zeichen dafür, dass sich der Risikoabbau auf breitere Teile des Marktes ausweitet.
