这两天Neocloud板块因德州翻蓝+新州长威胁暂停数据中心建设而集体大跌约10％，市场正在用 "一刀切" 的方式定价所有新云厂商，可怜的$NBIS (Nebius) 又被错杀。
核心事实是：$NBIS在德州的容量是零——既没有已上线项目，也没有在建或规划中的项目。
它的美国管线主要分布在：
☞密苏里州Independence：1.2GW。
☞宾夕法尼亚州：最高1.2GW
☞阿拉巴马州伯明翰：300MW
☞新泽西州Vineland：300MW
更重要的是,，它还是目前少数真正拥有欧洲真实落地能力的Neocloud之一，已在芬兰、法国、英国、冰岛、以色列、西班牙等地布局。如果美国对数据中心的政策环境持续收紧，这种跨国多元化本身就是天然的对冲。
德州占美国计划中数据中心容量的27％左右。一旦出现实质性暂停，整体新增供应将被压缩。在AI算力需求仍然强劲的背景下，已上线的每一兆瓦都会更值钱。对没有德州敞口、且在其他地区有明确管线的公司来说，反而未来可能是利好。
NBISB
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NBISUSDT
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