Erstens: Was ist RWA überhaupt? Und warum zieht es so viel Geld auf sich?
Die vollständige Bezeichnung von RWA lautet Real World Assets, also Vermögenswerte aus der realen Welt. Kurz gesagt: Rechte an realen Vermögenswerten werden auf die Blockchain gebracht – auf Grundlage eines konformen rechtlichen Rahmens, spezialisierter Verwahrstellen und Smart Contracts.
Hier ein leicht verständliches Beispiel. Nehmen wir an, wir möchten einen Fonds für kurzfristige US-Staatsanleihen kaufen. Der Prozess ist langwierig: Wir handeln mit einem Broker, dann mit einem Fondsmanager und anschließend mit einer Verwahrstelle. Danach durchläuft die Transaktion das herkömmliche Abwicklungssystem – viele Schritte und hohe Hürden. Beim RWA-Modell läuft es dagegen so ab: Das Institut verwahrt den zugrunde liegenden realen Vermögenswert ← es schafft eine konforme Rechte-Struktur ← Smart Contracts geben die Token aus ← qualifizierte Anleger kaufen sie ← Anteile und Übertragungsaufzeichnungen werden auf der Blockchain erfasst ← Nutzer erhalten Erträge und stellen gemäß den Regeln Rücknahmeanträge.
Ein äußerst wichtiger Punkt, den viele Einsteiger auf den ersten Blick übersehen: Einen Token zu erhalten, bedeutet nicht, den zugrunde liegenden Vermögenswert direkt zu besitzen. Der Token kann einen Anteil an einem Fonds, einen Anspruch auf Erträge oder eine Forderung darstellen; er verbrieft also lediglich ein wirtschaftliches Recht. Die konkreten Rechte