民主党拿下国会两院，加密行业过去两年在特朗普政府与共和党国会支持下形成的政策环境，可能被改写。

据彭博社报道，民主党计划在市场结构立法中加入更严格的政府官员利益冲突限制、投资者保护条款，并赋予SEC更大的数字资产监管权限，同时可能对特朗普及其家族的加密业务展开国会调查。此前CLARITY Act已于9月在参议院推进受阻，争议涉及特朗普家族加密利益、稳定币奖励及银行业竞争等问题。报道指出，民主党接管国会可能进一步增加行业按原有方案通过立法的难度，但现有联邦稳定币法律仍然有效，SEC和CFTC也可继续推进监管规则。

行业组织Crypto Council for Innovation表示，愿意与两党议员合作推动数字资产政策。观察情景一：若新一届国会听证与立法排期快速推进，政策不确定性会更快被定价；情景二：若排期拖长，ETF、稳定币、交易所合规等叙事的落地周期与合规成本都会更重。你更关注立法排期，还是机构资金的持续净流出？

来源：吴说

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