Starker US-Arbeitsmarktbericht lässt Zinserhöhungswahrscheinlichkeit steigen
Der jüngste US-Arbeitsmarktbericht für Oktober (Nonfarm Payrolls, NFP) sorgte an den Makromärkten für eine massive positive Überraschung. Die US-Wirtschaft schuf 165.000 Arbeitsplätze und übertraf damit die Konsensschätzung von etwa 65.000 fast um das Dreifache. Gleichzeitig sank die Arbeitslosenquote leicht von 4,2 % auf 4,1 %, während die durchschnittlichen Stundenlöhne gegenüber dem Vormonat um 0,4 % stiegen.
Diese überraschend starken Arbeitsmarktdaten lösten an den globalen Finanzmärkten sofort eine Neubewertung aus. Die von CME FedWatch abgebildete Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der US-Notenbank Federal Reserve um 25 Basispunkte im Dezember 2026 schnellte von etwa 67 % auf nahezu 80 % nach oben. Händler an der Wall Street und auf den Kryptomärkten passten sich umgehend dem restriktiveren makroökonomischen Ausblick an: Ein überraschend widerstandsfähiger Arbeitsmarkt gibt der Federal Reserve reichlich Spielraum, die Geldpolitik weiter zu straffen, um die anhaltend hartnäckige Inflation zu bekämpfen.
📊 CME FedWatch: Veränderung der Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember
Die folgende Grafik zeigt die plötzliche Veränderung der vom Markt eingepreisten Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung unmittelbar nach Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts für Oktober:
📉 Zusammenfassung der Auswirkungen auf verschiedene Anlageklassen
Kryptowährungen (BTC/ETH): Die Erwartungen einer strafferen Geldpolitik wirkten sich sofort belastend aus. Die gestiegene Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung drückte den BTC kurzzeitig in Richtung der Testmarken um 76.000 $, bevor er sich stabilisierte. Händler wogen dabei die weltweit geringere Liquidität gegen die Dynamik nach der Wahl ab.
Gold (XAU/USD): Höhere erwartete Zinssätze treiben die Realrenditen nach oben und setzen nicht verzinsliche Anlagen wie Gold unter Druck. Gold gab von seinem jüngsten Rekordhoch nach der Wahl von über 4.100 $ leicht nach und notierte bei etwa 4.050–4.080 $.
US-Dollar (DXY) und Renditen: Der US-Dollar-Index und die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen stiegen stark an, da die Rentenmärkte aggressiv einpreisten, dass die Geldpolitik länger auf einem höheren Niveau bleiben würde.