#比特币etf净流出4.12亿美元
Alle reden über die Abflüsse von 1,28 Milliarden US-Dollar aus Bitcoin-ETFs in der vergangenen Woche, aber das eigentliche Problem liegt woanders..
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Die 12 US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten vergangene Woche Nettoabflüsse von 1,28 Milliarden US-Dollar – die schlechteste Woche seit Ende Juni und die zweite Woche in Folge mit Abflüssen. Seit ihrem Start im Januar 2024 war es der siebtgrößte wöchentliche Abfluss.. Die Bilanz für das laufende Jahr drehte ins Minus: 2026 sind es bisher Nettoabflüsse von 914,1 Millionen..
Nur am Mittwoch gab es in dieser Woche Nettozuflüsse von 74,6 Millionen. Am Montag waren es Abflüsse von 398,6 Millionen, am Dienstag von 115,6 Millionen, am Donnerstag von 430,2 Millionen und am Freitag von 411,9 Millionen – an vier von fünf Tagen floss Geld ab.. IBIT machte am Freitag 88 % der gesamten Abflüsse aus: 403 Millionen verließen diesen führenden Fonds..
Das sieht weniger nach Panik unter Kleinanlegern aus als nach einer abgestimmten Umschichtung durch einige wenige Großanleger.. Passive Produkte haben keine Meinung, sie verarbeiten nur Zeichnungen und Rückgaben. Wer den Rückgabeknopf drückt, zwingt den Fonds, die Coins genau zu diesem Zeitpunkt am Markt zu verkaufen.. Was den Preis also wirklich belastet, ist nicht die Einschätzung, sondern das Tempo der Rückgaben..
Schauen wir uns an, wohin das Geld geflossen ist.. Die ETH-ETFs verzeichneten vergangene Woche Abflüsse von 365,3 Millionen, die sechste Woche in Folge mit einem Minus.. Die ETFs auf SOL und Hyperliquid meldeten beide die fünfte Woche in Folge Abflüsse – jeweils die längste Serie seit ihrer Auflegung.. Wenn aus drei Netzwerken gleichzeitig Geld abfließt, bedeutet das, dass es nicht von Bitcoin zu Ethereum wechselt, sondern die Kategorie Krypto-ETFs insgesamt verlässt..
Das ist genau das Gegenteil der vergangenen zwei Jahre.. ETFs waren einst ein Zugang für frisches Kapital, jetzt sind sie zum Ausgang für bestehendes Kapital geworden.. Der Gesamtmarktwert der Bitcoin-Bestände der 12 Fonds sank um 2,3 % auf 95,9 Milliarden. Das entspricht etwa 6,3 % der gesamten Bitcoin-Marktkapitalisierung. Der Anteil ist nicht besonders hoch, aber die marginale Preisbildungsmacht liegt vollständig in diesem kleinen Segment..
Der eigentliche Gegenspieler sind die risikofreien Zinsen.. Im Oktober kamen außerhalb der Landwirtschaft 165.000 neue Stellen hinzu, die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember stieg auf knapp 77 %, und die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erreichte 4,877 %.. In einem solchen Umfeld ist schon das Halten eines unverzinsten Vermögenswerts mit Kosten verbunden. Institutionelle Anleger müssen nicht pessimistisch sein – eine leichte Reduzierung ihrer Positionen reicht aus..
Als Nächstes sollte man eine kleine Zahl im Auge behalten.. IBIT hat ein Nettovermögen von 60,3 Milliarden und kumulierte Nettozuflüsse von 65,1 Milliarden – dazwischen klafft eine Lücke von 4,8 Milliarden.. Lassen die Abflüsse nächste Woche nach, handelt es sich nur um einen einmaligen Schuldenabbau. Vergrößert sich die Lücke weiter, ziehen sich frühe institutionelle Anleger systematisch zurück.. Ersteres ist ein Preisproblem, Letzteres ein Problem für die Erzählung..
Alle reden über die Abflüsse von 1,28 Milliarden US-Dollar aus Bitcoin-ETFs in der vergangenen Woche, aber das eigentliche Problem liegt woanders..
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Die 12 US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten vergangene Woche Nettoabflüsse von 1,28 Milliarden US-Dollar – die schlechteste Woche seit Ende Juni und die zweite Woche in Folge mit Abflüssen. Seit ihrem Start im Januar 2024 war es der siebtgrößte wöchentliche Abfluss.. Die Bilanz für das laufende Jahr drehte ins Minus: 2026 sind es bisher Nettoabflüsse von 914,1 Millionen..
Nur am Mittwoch gab es in dieser Woche Nettozuflüsse von 74,6 Millionen. Am Montag waren es Abflüsse von 398,6 Millionen, am Dienstag von 115,6 Millionen, am Donnerstag von 430,2 Millionen und am Freitag von 411,9 Millionen – an vier von fünf Tagen floss Geld ab.. IBIT machte am Freitag 88 % der gesamten Abflüsse aus: 403 Millionen verließen diesen führenden Fonds..
Das sieht weniger nach Panik unter Kleinanlegern aus als nach einer abgestimmten Umschichtung durch einige wenige Großanleger.. Passive Produkte haben keine Meinung, sie verarbeiten nur Zeichnungen und Rückgaben. Wer den Rückgabeknopf drückt, zwingt den Fonds, die Coins genau zu diesem Zeitpunkt am Markt zu verkaufen.. Was den Preis also wirklich belastet, ist nicht die Einschätzung, sondern das Tempo der Rückgaben..
Schauen wir uns an, wohin das Geld geflossen ist.. Die ETH-ETFs verzeichneten vergangene Woche Abflüsse von 365,3 Millionen, die sechste Woche in Folge mit einem Minus.. Die ETFs auf SOL und Hyperliquid meldeten beide die fünfte Woche in Folge Abflüsse – jeweils die längste Serie seit ihrer Auflegung.. Wenn aus drei Netzwerken gleichzeitig Geld abfließt, bedeutet das, dass es nicht von Bitcoin zu Ethereum wechselt, sondern die Kategorie Krypto-ETFs insgesamt verlässt..
Das ist genau das Gegenteil der vergangenen zwei Jahre.. ETFs waren einst ein Zugang für frisches Kapital, jetzt sind sie zum Ausgang für bestehendes Kapital geworden.. Der Gesamtmarktwert der Bitcoin-Bestände der 12 Fonds sank um 2,3 % auf 95,9 Milliarden. Das entspricht etwa 6,3 % der gesamten Bitcoin-Marktkapitalisierung. Der Anteil ist nicht besonders hoch, aber die marginale Preisbildungsmacht liegt vollständig in diesem kleinen Segment..
Der eigentliche Gegenspieler sind die risikofreien Zinsen.. Im Oktober kamen außerhalb der Landwirtschaft 165.000 neue Stellen hinzu, die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember stieg auf knapp 77 %, und die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erreichte 4,877 %.. In einem solchen Umfeld ist schon das Halten eines unverzinsten Vermögenswerts mit Kosten verbunden. Institutionelle Anleger müssen nicht pessimistisch sein – eine leichte Reduzierung ihrer Positionen reicht aus..
Als Nächstes sollte man eine kleine Zahl im Auge behalten.. IBIT hat ein Nettovermögen von 60,3 Milliarden und kumulierte Nettozuflüsse von 65,1 Milliarden – dazwischen klafft eine Lücke von 4,8 Milliarden.. Lassen die Abflüsse nächste Woche nach, handelt es sich nur um einen einmaligen Schuldenabbau. Vergrößert sich die Lücke weiter, ziehen sich frühe institutionelle Anleger systematisch zurück.. Ersteres ist ein Preisproblem, Letzteres ein Problem für die Erzählung..
