Die On-Chain-Positionen des Market-Making-Riesen Wintermute auf Hyperliquid wurden von Onchain Lens erfasst: Der kumulierte Gewinn beläuft sich inzwischen auf 222 Millionen US-Dollar, in den letzten 30 Tagen kamen weitere 18,83 Millionen US-Dollar hinzu. Der aktuelle nicht realisierte Gewinn liegt bei rund 3,46 Millionen US-Dollar – eine beeindruckende Gewinnbilanz.
Besonders interessant ist die Struktur der Positionen: Von den offenen Positionen im Wert von 125,9 Millionen US-Dollar entfallen satte 115,8 Millionen auf Short-Positionen – fast ausschließlich eine Ausrichtung auf fallende Kurse. Die vier größten Short-Positionen sind $ETH (26,16 Millionen), $BTC (19,79 Millionen), HYPE (15,23 Millionen) und SOL (12,72 Millionen US-Dollar).
Allerdings sollte man das nüchtern interpretieren: Short-Positionen von Market Makern dienen oft dazu, Spot-Bestände abzusichern und die Delta-Neutralität zu wahren. Sie bedeuten nicht automatisch, dass sie schlicht von fallenden Kursen ausgehen. Dass Wintermute einerseits enorme Gewinne mit Perpetual Futures erzielt und andererseits einen hohen Short-Anteil beibehält, deutet eher darauf hin, dass das Unternehmen in volatilen Märkten von Spreads und Funding-Raten profitiert und aktiv Risiken steuert, statt einseitig auf fallende Kurse zu setzen.
Für Privatanleger lässt sich daraus ablesen: Smart Money geht derzeit bei den großen Coins sehr vorsichtig mit seiner richtungsbezogenen Marktexponierung um. Bei ETH und BTC ist die Konzentration auf der Short-Seite am höchsten – ein Zeichen dafür, dass der Absicherungsbedarf gegen Kursverluste am Markt groß ist. Shorts einfach nachzuahmen, ist keine gute Idee. Diese Positionsübersicht völlig zu ignorieren, aber ebenso wenig.
#链上数据 #Wintermute #Hyperliquid
Besonders interessant ist die Struktur der Positionen: Von den offenen Positionen im Wert von 125,9 Millionen US-Dollar entfallen satte 115,8 Millionen auf Short-Positionen – fast ausschließlich eine Ausrichtung auf fallende Kurse. Die vier größten Short-Positionen sind $ETH (26,16 Millionen), $BTC (19,79 Millionen), HYPE (15,23 Millionen) und SOL (12,72 Millionen US-Dollar).
Allerdings sollte man das nüchtern interpretieren: Short-Positionen von Market Makern dienen oft dazu, Spot-Bestände abzusichern und die Delta-Neutralität zu wahren. Sie bedeuten nicht automatisch, dass sie schlicht von fallenden Kursen ausgehen. Dass Wintermute einerseits enorme Gewinne mit Perpetual Futures erzielt und andererseits einen hohen Short-Anteil beibehält, deutet eher darauf hin, dass das Unternehmen in volatilen Märkten von Spreads und Funding-Raten profitiert und aktiv Risiken steuert, statt einseitig auf fallende Kurse zu setzen.
Für Privatanleger lässt sich daraus ablesen: Smart Money geht derzeit bei den großen Coins sehr vorsichtig mit seiner richtungsbezogenen Marktexponierung um. Bei ETH und BTC ist die Konzentration auf der Short-Seite am höchsten – ein Zeichen dafür, dass der Absicherungsbedarf gegen Kursverluste am Markt groß ist. Shorts einfach nachzuahmen, ist keine gute Idee. Diese Positionsübersicht völlig zu ignorieren, aber ebenso wenig.
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