#JobsReportRaisesHikeOdds Die Payrolls im Oktober lagen bei 165.000 – doch am Freitag war nicht der Aktienmarkt der Erste, der sich bewegte.
Es war der Anleihemarkt.
Die Rendite 2-jähriger US-Staatsanleihen stieg um 6 Basispunkte auf 4,52 %.
Die Rendite 10-jähriger Anleihen stieg um 3 Basispunkte auf 4,87 %.
Die Rendite 30-jähriger Anleihen stieg um 2 Basispunkte auf 5,27 %.
Noch am Donnerstag hatten Käufe sicherer Anlagen die Rendite 10-jähriger Anleihen auf ein Zweimonatstief gedrückt. Ein Arbeitsmarktbericht – und schon war sie wieder zurückgesprungen.
Der Dollar zog nach.
Der Dollarindex stieg um 0,7 % auf 102,22.
Die Wetten auf eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember stiegen auf etwa 78 %, gegenüber rund 70 % vor dem Bericht.
Gold geriet zwischen die Fronten.
Der Spotpreis für Gold fiel im Tagesverlauf auf bis zu 4.033,29 $, erholte sich dann aber und schloss bei 4.060,73 $, ein Tagesminus von 0,65 %.
Aber betrachte nicht nur einen einzelnen Tag: Gold liegt diese Woche immer noch 5,2 % im Plus – die beste Woche seit August.
Silber folgte dem Rückgang nicht – am Morgen lag es weiterhin bei 51,864 $, ein Plus von 0,17 %.
Eine Unterscheidung sollte man im Hinterkopf behalten: Je höher die Zinsen steigen, desto höher sind die Opportunitätskosten für das Halten von Vermögenswerten, die keine Erträge abwerfen – dieselbe Logik gilt für BTC und Gold.
Doch das ist lediglich eine Verschiebung der Markterwartungen und keine Entscheidung, die die Fed bereits getroffen hat.
Der nächste Prüfstein sind die Verbraucherpreise am Dienstag. Die Verbraucherpreise im September lagen im Jahresvergleich weiterhin bei +3,7 % – weit entfernt vom 2-%-Ziel der Fed.
Wenn du Stablecoin-Renditeprodukte, kreditfinanzierte Positionen oder Gold hältst, solltest du diese Woche auf zwei Dinge achten: ob die Verbraucherpreise am Dienstag die Erwartungen an eine Zinserhöhung erneut steigen lassen und ob die Rendite 10-jähriger Anleihen sich über 4,87 % halten kann.
Wenn die Verbraucherpreise am Dienstag ebenfalls höher ausfallen als erwartet: Glaubst du, dass eine Zinserhöhung im Dezember von „wahrscheinlich“ zu „beschlossene Sache“ wird?
Es war der Anleihemarkt.
Die Rendite 2-jähriger US-Staatsanleihen stieg um 6 Basispunkte auf 4,52 %.
Die Rendite 10-jähriger Anleihen stieg um 3 Basispunkte auf 4,87 %.
Die Rendite 30-jähriger Anleihen stieg um 2 Basispunkte auf 5,27 %.
Noch am Donnerstag hatten Käufe sicherer Anlagen die Rendite 10-jähriger Anleihen auf ein Zweimonatstief gedrückt. Ein Arbeitsmarktbericht – und schon war sie wieder zurückgesprungen.
Der Dollar zog nach.
Der Dollarindex stieg um 0,7 % auf 102,22.
Die Wetten auf eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember stiegen auf etwa 78 %, gegenüber rund 70 % vor dem Bericht.
Gold geriet zwischen die Fronten.
Der Spotpreis für Gold fiel im Tagesverlauf auf bis zu 4.033,29 $, erholte sich dann aber und schloss bei 4.060,73 $, ein Tagesminus von 0,65 %.
Aber betrachte nicht nur einen einzelnen Tag: Gold liegt diese Woche immer noch 5,2 % im Plus – die beste Woche seit August.
Silber folgte dem Rückgang nicht – am Morgen lag es weiterhin bei 51,864 $, ein Plus von 0,17 %.
Eine Unterscheidung sollte man im Hinterkopf behalten: Je höher die Zinsen steigen, desto höher sind die Opportunitätskosten für das Halten von Vermögenswerten, die keine Erträge abwerfen – dieselbe Logik gilt für BTC und Gold.
Doch das ist lediglich eine Verschiebung der Markterwartungen und keine Entscheidung, die die Fed bereits getroffen hat.
Der nächste Prüfstein sind die Verbraucherpreise am Dienstag. Die Verbraucherpreise im September lagen im Jahresvergleich weiterhin bei +3,7 % – weit entfernt vom 2-%-Ziel der Fed.
Wenn du Stablecoin-Renditeprodukte, kreditfinanzierte Positionen oder Gold hältst, solltest du diese Woche auf zwei Dinge achten: ob die Verbraucherpreise am Dienstag die Erwartungen an eine Zinserhöhung erneut steigen lassen und ob die Rendite 10-jähriger Anleihen sich über 4,87 % halten kann.
Wenn die Verbraucherpreise am Dienstag ebenfalls höher ausfallen als erwartet: Glaubst du, dass eine Zinserhöhung im Dezember von „wahrscheinlich“ zu „beschlossene Sache“ wird?
