刚看完10月非农，数字确实比预想硬。
美国10月新增非农就业16.5万人，市场预期只有6.5万左右。失业率从4.2%回落到4.1%，9月数据也从初值2.9万上修到6万，8月从13.3万上修到18.6万，两个月合计多出来8.4万。近三个月平均新增被拉到了13.7万的水平。
行业分布也比较均匀。专业和商业服务单月贡献了7万，医疗保健、运输仓储和制造业也有正增长，不是只靠一两个板块撑着。薪资方面，平均时薪环比涨了0.4%，同比3.1%，没有明显失控，但也谈不上降温。
数据公布后，利率期货走低，交易员把12月加息的押注往上推了。公布前，CME FedWatch显示12月加息25个基点的概率大概在72.8%，现在已经抬到了75%以上。市场基本把12月再加一次当成了更可能的情景。
我自己的感觉是，这个数据让美联储的操作空间变大了。就业没有明显松动，他们可以更专注地看通胀，而不需要太担心劳动力市场突然失速。10月刚按兵不动，市场已经开始把下一轮加息的时间表往前推。
数据里也有一些结构性的地方值得留意，比如广义失业率反而升了，兼职人数增加，长期失业人口占比也还在高位。说明劳动力市场的韧性和内部压力是同时存在的。但就目前来看，市场更愿意相信“经济还在扩张、就业还在创造”这个方向，而不是过度解读那些瑕疵。
对交易来说，短期含义比较清楚：美元和美债收益率会继续承压，长久期资产的估值压力会重新加大。之前因为中期选举和科技股调整而稍微松动的加息预期，现在又被重新拧紧了。12月会议前，下一次CPI会是更关键的观察点。
就业数据强，说明经济没有立刻滑向衰退；但也意味着高利率维持更久的路径被进一步强化。所以能不能别跌了，我想要回本😭
#非农就业数据推升加息预期
美国10月新增非农就业16.5万人，市场预期只有6.5万左右。失业率从4.2%回落到4.1%，9月数据也从初值2.9万上修到6万，8月从13.3万上修到18.6万，两个月合计多出来8.4万。近三个月平均新增被拉到了13.7万的水平。
行业分布也比较均匀。专业和商业服务单月贡献了7万，医疗保健、运输仓储和制造业也有正增长，不是只靠一两个板块撑着。薪资方面，平均时薪环比涨了0.4%，同比3.1%，没有明显失控，但也谈不上降温。
数据公布后，利率期货走低，交易员把12月加息的押注往上推了。公布前，CME FedWatch显示12月加息25个基点的概率大概在72.8%，现在已经抬到了75%以上。市场基本把12月再加一次当成了更可能的情景。
我自己的感觉是，这个数据让美联储的操作空间变大了。就业没有明显松动，他们可以更专注地看通胀，而不需要太担心劳动力市场突然失速。10月刚按兵不动，市场已经开始把下一轮加息的时间表往前推。
数据里也有一些结构性的地方值得留意，比如广义失业率反而升了，兼职人数增加，长期失业人口占比也还在高位。说明劳动力市场的韧性和内部压力是同时存在的。但就目前来看，市场更愿意相信“经济还在扩张、就业还在创造”这个方向，而不是过度解读那些瑕疵。
对交易来说，短期含义比较清楚：美元和美债收益率会继续承压，长久期资产的估值压力会重新加大。之前因为中期选举和科技股调整而稍微松动的加息预期，现在又被重新拧紧了。12月会议前，下一次CPI会是更关键的观察点。
就业数据强，说明经济没有立刻滑向衰退；但也意味着高利率维持更久的路径被进一步强化。所以能不能别跌了，我想要回本😭
#非农就业数据推升加息预期
