Dotcom vs. KI — bringen wir etwas Struktur in diesen Vergleich.
Seit dem Start von ChatGPT ist der Nasdaq um 114 % gestiegen. Zum gleichen Zeitpunkt nach dem Börsengang von Netscape in den 90ern lag der Anstieg bei 178 %. Diese Rally erreichte schließlich ihren Höhepunkt bei +402 %, bevor sie fast den gesamten Gewinn wieder abgab.
Heute liegen wir 11 % unter dem Rekordhoch vom 6. Oktober und werden mit etwa dem 25-Fachen der Gewinne gehandelt. Ende 1999? Das 104-Fache der Gewinne — ein spekulativer Extremwert, der kein gutes Ende nahm.
Das sagt uns Folgendes: Unsere Ausgangslage ist strukturell gesünder als auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase. Die Bewertungen sind überzogen, aber nicht absurd. Der Rückgang von den Höchstständen ist eine normale Konsolidierung, kein Einbruch. Doch der Vergleich ist wichtig — er erinnert uns daran, dass parabolische Bewegungen irgendwann korrigieren, besonders wenn sie stärker von einer Erzählung als von Fundamentaldaten getrieben werden.
Worauf es jetzt ankommt: Wenn wir die Oktober-Höchststände überzeugend zurückerobern, hat der KI-Trade wahrscheinlich noch Luft nach oben. Fallen wir unter diese Konsolidierungsspanne, ist mit einem tieferen erneuten Test der Unterstützung zu rechnen. Die Lehre aus dem Jahr 1999 lautet nicht, dass jeder Boom zwangsläufig platzt — sondern dass Struktur und Bewertung wichtiger sind als Momentum.
Das ist noch kein Szenario für einen Börsencrash. Aber es ist eine Erinnerung daran, den Chart ernst zu nehmen, Risiken zu steuern und eine starke Erzählung nicht mit einer unaufhaltsamen Rally zu verwechseln. $SPY $QQQ $NVDA $MSFT
Seit dem Start von ChatGPT ist der Nasdaq um 114 % gestiegen. Zum gleichen Zeitpunkt nach dem Börsengang von Netscape in den 90ern lag der Anstieg bei 178 %. Diese Rally erreichte schließlich ihren Höhepunkt bei +402 %, bevor sie fast den gesamten Gewinn wieder abgab.
Heute liegen wir 11 % unter dem Rekordhoch vom 6. Oktober und werden mit etwa dem 25-Fachen der Gewinne gehandelt. Ende 1999? Das 104-Fache der Gewinne — ein spekulativer Extremwert, der kein gutes Ende nahm.
Das sagt uns Folgendes: Unsere Ausgangslage ist strukturell gesünder als auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase. Die Bewertungen sind überzogen, aber nicht absurd. Der Rückgang von den Höchstständen ist eine normale Konsolidierung, kein Einbruch. Doch der Vergleich ist wichtig — er erinnert uns daran, dass parabolische Bewegungen irgendwann korrigieren, besonders wenn sie stärker von einer Erzählung als von Fundamentaldaten getrieben werden.
Worauf es jetzt ankommt: Wenn wir die Oktober-Höchststände überzeugend zurückerobern, hat der KI-Trade wahrscheinlich noch Luft nach oben. Fallen wir unter diese Konsolidierungsspanne, ist mit einem tieferen erneuten Test der Unterstützung zu rechnen. Die Lehre aus dem Jahr 1999 lautet nicht, dass jeder Boom zwangsläufig platzt — sondern dass Struktur und Bewertung wichtiger sind als Momentum.
Das ist noch kein Szenario für einen Börsencrash. Aber es ist eine Erinnerung daran, den Chart ernst zu nehmen, Risiken zu steuern und eine starke Erzählung nicht mit einer unaufhaltsamen Rally zu verwechseln. $SPY $QQQ $NVDA $MSFT