周一（11月9日） Rocket Lab&ASTS 出财报。
这是整个航天板块的估值听证会。
先说RKLB现在的位置。股价从151跌到50 左右，一个月又跌了三成。跌的原因不是空头在砸，是多头自己在资金逃逸：高管连续减持，九月那19亿增发的筹码还在消化，SpaceX 上市后它作为「SpaceX 代餐」的溢价没了。空头只有 7%，所以股东们也不用指望轧空。追涨的投机资金已经跑干净了，剩下赌财报的那批，周一晚上也会被清算掉。
财报本身营收真不重要，大概率落在指引里。真正要盯三件事：Neutron 有没有再往后推，自由现金流（FCF）流出有没有控制在1.1亿以内，Iridium 的交割有没有出幺蛾子。
涨跌逻辑其实很简单。预期已经被砸到地板上了，所以不出利空就是利好。平平无奇的财报，涨8％到12％；有亮点，涨15％到20％；真出坏消息，跌20％以上。想看30% 那种暴力拉升，得有大合同或者 Neutron 的具体首飞日期，概率挺低的，估计<=10%
周二收盘价能判断见没见底。财报平淡，周二收盘还在周五收盘价上面，那就是见底了，说明该跑的都跑完了。平淡还能跌穿44，那就是还没跌透。
为什么说这兄弟俩决定整个板块。Rocket Lab 是锚，ASTS 是帆。锚决定船沉不沉，帆只决定自己跑多快。Rocket Lab 稳住，二十倍销售额就成了板块的新地板；它再跌，所有人跟着下台阶。
最后讲个长期的东西。Rocket Lab 现在是按营收估值的，等 EBITDA 转正那天，市场会换成按利润估值。问题是刚转正时利润很薄，按利润算出来的价格反而比现在低，公司变好了股价反而被杀，这是典型的转正陷阱。并购 Iridium 就是为了躲这个陷阱：它 55% 以上的利润率能把合并后的利润率拉上去，转正那天的数字才撑得住现在的市值。所以长期看就两件事：2027 年 Neutron 飞起来，Iridium 按时并进来。这两件事落地之前，板块就是震荡筑底。
最后对于asts造火箭这件事，应该属于逼上梁山，九死一生。
