Mary Daly hält weitere Zinserhöhungen der Fed für wahrscheinlich, da die Inflation hoch bleibt

Mary Daly, Präsidentin der Federal Reserve Bank of San Francisco, merkte an, dass die Zentralbank die Zinssätze möglicherweise anheben müsse, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen.  Dennoch räumte sie ein, dass Zeitpunkt und Tempo etwaiger künftiger Entscheidungen noch unklar seien. 
Ich gehe davon aus, dass wir die Geldpolitik weiter straffen müssen. […] Wahrscheinlich werden weitere Maßnahmen nötig sein, und ganz sicher … Ich bin bereit, das zu tun, wenn die Wirtschaft es erfordert.
Mary Daly.
Mit Blick auf die derzeitigen Turbulenzen an den Märkten mahnte sie außerdem zu einem vorsichtigen Vorgehen – einem, das auf aktuellen Daten und einem maßvollen, schrittweisen Vorgehen beruht. 
Daly betont, dass die anhaltende Inflation das eigentliche wirtschaftliche Problem ist
Daly warnte, dass die Fed angesichts der seit so vielen Monaten hohen Preise bei der Inflationsbekämpfung nicht nachgeben könne. Glücklicherweise, so merkte sie an, werde ein starker Arbeitsmarkt es der Zentralbank ermöglichen, sich ganz auf die Preisstabilität zu konzentrieren. Nach Angaben des Bureau of Labor Statistics kamen in den USA im Oktober 165.000 Arbeitsplätze hinzu – deutlich mehr, als die Wall Street erwartet hatte. Zur Einordnung: Die Wirtschaft schuf fast dreimal so viele Arbeitsplätze, wie die Dow-Jones-Prognose vorhergesagt hatte.
Bislang betrachtet Daly die jüngsten Beschäftigungszahlen als positives Zeichen. Sie merkte jedoch an, dass die Löhne nicht schnell genug steigen, um die Inflation auszugleichen. Die Stundenlöhne stiegen im vergangenen Monat im Jahresvergleich um etwa 3,1 Prozent und blieben damit unter dem Verbraucherpreisindex von 3,7 Prozent im September.
„Der Arbeitsmarkt ist weiterhin stabil und robust, aber er boomt nicht, und die Reallöhne sinken, weil die Löhne nicht wirklich mit der Inflation Schritt halten. Ich denke, das ist der Kern der Sache. Die Nachrichten vom Arbeitsmarkt sind gut, aber es ist keineswegs klar, dass die Amerikaner auf dem Arbeitsmarkt Boden gutmachen werden“, sagte Daly.
Die Lücke zwischen Lohnwachstum und Inflation verdeutlicht den Druck, dem amerikanische Haushalte ausgesetzt sind: Wenn die Verbraucherpreise schneller steigen als die Einkommen, verlieren Beschäftigte an Kaufkraft, selbst wenn sie Arbeit haben und Gehaltserhöhungen erhalten. Das bedeutet, dass den Haushalten nach Ausgaben für Lebensmittel, Wohnen, Transport und Nebenkosten weniger Geld bleibt.
Für die Fed ist die anhaltende Inflation ein schwieriges geldpolitisches Problem. Höhere Zinsen verteuern Kredite, sodass Verbraucher und Unternehmen möglicherweise weniger bereit sind, Geld auszugeben oder zu investieren. Mit der Zeit wird eine schwächere Nachfrage den Preisdruck lindern. Eine restriktivere Geldpolitik bremst jedoch auch die Wirtschaftstätigkeit und erschwert es Unternehmen, zu expandieren oder zusätzliche Arbeitskräfte einzustellen.
In ihrem Interview bestätigte die Chefin der Federal Reserve Bank von San Francisco auch, dass die jüngsten Entscheidungen der Zentralbank – insbesondere die Zinserhöhung im September und die Zinspause im Oktober – richtig waren. Dennoch machte sie deutlich, dass sie bereit ist, die Zinsen erneut anzuheben, falls dies die wirtschaftliche Lage erfordert.
Was Technologieaktien betrifft, räumte sie ein, dass die laufende Neubewertung von KI-Unternehmen für Anleger schmerzhaft sei, aber nicht chaotisch verlaufe. Selbst wenn die Abkühlung im KI-Bereich das Wachstum ein wenig bremse, mache sie sich keine Sorgen über eine tiefe Rezession, betonte sie.
Der Ausverkauf von Aktien mit KI-Bezug hat die Unsicherheit über die Konjunkturaussichten weiter verstärkt. Anleger fragen sich in letzter Zeit zunehmend, ob sich die hohen Ausgaben für KI-Infrastruktur schnell genug auszahlen werden, um die heutigen Bewertungen zu rechtfertigen. Daly bezeichnete die Marktkorrektur als schmerzhaft, aber geordnet – ein Hinweis darauf, dass sie darin keine unmittelbare Gefahr für die Finanzstabilität sieht.
Sie sagte außerdem, eine moderate Verlangsamung der KI-Investitionen müsse nicht zwangsläufig zu einer Rezession führen. Die Entwicklungen seien für die Verantwortlichen jedoch weiterhin relevant, wenn sie Unternehmensinvestitionen, die Finanzierungsbedingungen und die allgemeinen Aussichten für das Wirtschaftswachstum bewerteten.
Daly wird im kommenden Jahr über geldpolitische Entscheidungen abstimmen. Im September erhöhte der Offenmarktausschuss der Federal Reserve den Leitzins der Zentralbank um 25 Basispunkte und legte damit eine neue Zielspanne von 3,75 bis 4 Prozent fest.
Weitere Fed-Vertreter befürworten Zinserhöhungen
Auch der Präsident der Federal Reserve Bank von St. Louis, Alberto Musalem, warnte, dass die Inflation das größte wirtschaftliche Hindernis bleibe. Bei einem Treffen mit Führungskräften aus dem Mittleren Westen bezeichnete er die Inflation als „regressive Steuer“, die der Wirtschaft schade, und fügte hinzu, dass eine rasche Abkühlung der Preise die beste Strategie sei, um Wachstum und Beschäftigung anzukurbeln.
Der Präsident der Federal Reserve Bank von St. Louis, Alberto Musalem, wird in diesem Jahr nicht über geldpolitische Entscheidungen im FOMC abstimmen, hat aber dennoch deutlich gemacht, dass er höhere Zinsen befürwortet. Die Fed entschied sich letztlich, ihren Leitzins bei der Sitzung im Oktober unverändert zu lassen. An den Märkten wächst jedoch der Druck, bei der bevorstehenden Sitzung am 8. und 9. Dezember die Zinsen erneut anzuheben. Auch Beth Hammack, Präsidentin der Federal Reserve Bank von Cleveland, deutete an, dass weitere Zinserhöhungen nötig sein könnten, um die Inflation einzudämmen. Sie spricht sich jedoch für ein vorsichtiges Vorgehen mit kleinen, schrittweisen geldpolitischen Maßnahmen aus.
Auch Thomas Barkin, Präsident der Federal Reserve Bank von Richmond, äußerte sich kürzlich. Er sagte, dass auch er mit höheren Zinsen rechne, sich beim genauen Zeitpunkt aber nicht sicher sei.
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