Die Erholung der Chipaktien am Freitag hat die Kurse wiederhergestellt, nicht aber die Investmentthese.
Nasdaq +1.09%. SOX etwa +4%. Doch der Nasdaq verlor in der Woche immer noch 3,4 % – zum vierten Mal in Folge auf Wochenbasis. Allein am Donnerstag hatte der Nasdaq 5,5 % und der Halbleitersektor etwa 12 % eingebüßt.
Dieser Unterschied ist wichtig.
Eine Erholung nach erzwungenen Verkäufen zeigt uns, dass Käufer zu niedrigeren Kursen zurückkehren. Sie sagt uns nicht, ob sich die Ausgaben für KI-Infrastruktur, die Genehmigungsverfahren für Rechenzentren oder die Finanzierungsannahmen stabilisiert haben.
Für diese Risiken braucht es separate Belege.
Nächste Woche würde ich darauf achten, ob sich asiatische Halbleiteraktien behaupten, ob sich die Kreditbedingungen weiter verschärfen und ob Unternehmen aus den Bereichen Ausrüstung und Infrastruktur ihre Liefererwartungen revidieren.
Wenn sich die Chipkurse erholen, während sich die Finanzierungsbedingungen weiter verschlechtern, ist die Rally mit Skepsis zu betrachten.
Stabilisieren sich beide, wird die These einer nachhaltigeren Erholung überzeugender.
Eine einzige grüne Handelssitzung reicht nicht aus, um diese Frage zu klären.
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