美股周四市值蒸发约3.7万亿美元。

Crypto.news 援引彭博11月6日的记录称，这轮抛售从散户蔓延到对冲基金和资管机构，随后程序化交易策略放大了跌幅。抛压从个人投资者扩散到机构，是这次下跌的关键变化。

· 程序化策略参与后，跌幅被进一步放大，被动减仓和主动抛售形成叠加。
· 素材未说明各交易环节的具体金额占比。

机构抛售与程序化交易相比，哪一端更值得追？