Die US-Arbeitsmarktdaten werden heute Abend veröffentlicht: Worauf setzt der Markt nach dem starken Einbruch an den US-Börsen mit Blick auf eine Zinserhöhung im Dezember?
Heute Abend wird der US-Arbeitsmarktbericht für Oktober veröffentlicht. Er könnte zu den wichtigsten Daten gehören, die in letzter Zeit die Entwicklung globaler Risikoanlagen beeinflussen.
Der Markt befindet sich derzeit in einer heiklen Lage: Einerseits stehen US-Technologieaktien deutlich unter Verkaufsdruck, und die Bewertungsrisiken im KI-Sektor nehmen weiter zu. Andererseits sind die Erwartungen einer Zinserhöhung der US-Notenbank im Dezember nach wie vor hoch, und die Sorgen über eine weitere Straffung der Geldpolitik sind noch nicht vollständig abgeklungen.
Zunächst ein Blick auf die wichtigsten Daten heute Abend:
1. Neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft: Erwartet werden 65.000, nach zuvor 29.000.
2. Arbeitslosenquote: Erwartet wird, dass sie bei 4,2 % bleibt.
3. Durchschnittlicher Stundenlohn im Monatsvergleich: Erwartet wird ein Anstieg um 0,3 %.
4. Durchschnittlicher Stundenlohn im Jahresvergleich: Erwartet wird eine Abschwächung auf 2,9 %.
Die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Dezember sind weiterhin relativ hoch. Der jüngste starke Rückgang an den US-Börsen und die Rückkehr von Fluchtkapital in US-Staatsanleihen haben die Markterwartungen jedoch etwas gedämpft.
Meiner Ansicht nach sollte man heute Abend vor allem auf drei Szenarien achten:
Erstens: Die Arbeitsmarktdaten fallen besser aus als erwartet.
Übersteigt der Stellenzuwachs deutlich die erwarteten 65.000 und steigt die Arbeitslosenquote nicht, während das Lohnwachstum weiterhin robust bleibt, würde dies auf einen widerstandsfähigen US-Arbeitsmarkt hindeuten. Damit hätte die US-Notenbank mehr Gründe, ihre restriktive Politik fortzusetzen.
In diesem Fall könnten der US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen wieder anziehen, während BTC, ETH und US-Wachstumsaktien unter Druck geraten könnten.
Zweitens: Die Arbeitsmarktdaten fallen schlechter aus als erwartet.
Bleibt das Beschäftigungswachstum deutlich hinter den Erwartungen zurück, steigt die Arbeitslosenquote und verlangsamt sich zugleich das Lohnwachstum, könnte der Markt wieder auf eine Abkühlung der Wirtschaft und eine geldpolitische Wende setzen.
Der US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen könnten unter Druck geraten, während Risikoanlagen die Chance auf eine Erholung hätten.
Drittens: Die Daten fallen gemischt aus.
Das könnte am ehesten zu wiederholten Richtungswechseln am Markt führen.
So könnte etwa der Stellenzuwachs solide ausfallen, während sich das Lohnwachstum verlangsamt. Oder der Arbeitsmarktbericht könnte schwach sein, ohne dass sich die Arbeitslosenquote deutlich verschlechtert. In beiden Fällen müsste die US-Notenbank die Inflation und weitere Arbeitsmarktindikatoren in ihre Einschätzung einbeziehen.
Aus einer einzelnen Arbeitsmarktzahl allein lässt sich nicht auf die Zinsentscheidung im Dezember schließen.
Meine Einschätzung:
Das größte Risiko für den Markt besteht derzeit nicht nur im Rückgang der US-Börsen, sondern darin, dass hohe Zinserwartungen und Bewertungsanpassungen bei Technologieaktien gleichzeitig auftreten.
$BTC
Heute Abend wird der US-Arbeitsmarktbericht für Oktober veröffentlicht. Er könnte zu den wichtigsten Daten gehören, die in letzter Zeit die Entwicklung globaler Risikoanlagen beeinflussen.
Der Markt befindet sich derzeit in einer heiklen Lage: Einerseits stehen US-Technologieaktien deutlich unter Verkaufsdruck, und die Bewertungsrisiken im KI-Sektor nehmen weiter zu. Andererseits sind die Erwartungen einer Zinserhöhung der US-Notenbank im Dezember nach wie vor hoch, und die Sorgen über eine weitere Straffung der Geldpolitik sind noch nicht vollständig abgeklungen.
Zunächst ein Blick auf die wichtigsten Daten heute Abend:
1. Neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft: Erwartet werden 65.000, nach zuvor 29.000.
2. Arbeitslosenquote: Erwartet wird, dass sie bei 4,2 % bleibt.
3. Durchschnittlicher Stundenlohn im Monatsvergleich: Erwartet wird ein Anstieg um 0,3 %.
4. Durchschnittlicher Stundenlohn im Jahresvergleich: Erwartet wird eine Abschwächung auf 2,9 %.
Die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Dezember sind weiterhin relativ hoch. Der jüngste starke Rückgang an den US-Börsen und die Rückkehr von Fluchtkapital in US-Staatsanleihen haben die Markterwartungen jedoch etwas gedämpft.
Meiner Ansicht nach sollte man heute Abend vor allem auf drei Szenarien achten:
Erstens: Die Arbeitsmarktdaten fallen besser aus als erwartet.
Übersteigt der Stellenzuwachs deutlich die erwarteten 65.000 und steigt die Arbeitslosenquote nicht, während das Lohnwachstum weiterhin robust bleibt, würde dies auf einen widerstandsfähigen US-Arbeitsmarkt hindeuten. Damit hätte die US-Notenbank mehr Gründe, ihre restriktive Politik fortzusetzen.
In diesem Fall könnten der US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen wieder anziehen, während BTC, ETH und US-Wachstumsaktien unter Druck geraten könnten.
Zweitens: Die Arbeitsmarktdaten fallen schlechter aus als erwartet.
Bleibt das Beschäftigungswachstum deutlich hinter den Erwartungen zurück, steigt die Arbeitslosenquote und verlangsamt sich zugleich das Lohnwachstum, könnte der Markt wieder auf eine Abkühlung der Wirtschaft und eine geldpolitische Wende setzen.
Der US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen könnten unter Druck geraten, während Risikoanlagen die Chance auf eine Erholung hätten.
Drittens: Die Daten fallen gemischt aus.
Das könnte am ehesten zu wiederholten Richtungswechseln am Markt führen.
So könnte etwa der Stellenzuwachs solide ausfallen, während sich das Lohnwachstum verlangsamt. Oder der Arbeitsmarktbericht könnte schwach sein, ohne dass sich die Arbeitslosenquote deutlich verschlechtert. In beiden Fällen müsste die US-Notenbank die Inflation und weitere Arbeitsmarktindikatoren in ihre Einschätzung einbeziehen.
Aus einer einzelnen Arbeitsmarktzahl allein lässt sich nicht auf die Zinsentscheidung im Dezember schließen.
Meine Einschätzung:
Das größte Risiko für den Markt besteht derzeit nicht nur im Rückgang der US-Börsen, sondern darin, dass hohe Zinserwartungen und Bewertungsanpassungen bei Technologieaktien gleichzeitig auftreten.
$BTC