Der Einbruch bei US-Aktien am 5. November hat die Hedgefonds an der Wall Street direkt schwer getroffen. Die Meldungen über „mehr als 2 Billionen Dollar, die über Nacht verpufft sind“ und „Fonds, die vor der Liquidation stehen“, sind tatsächlich wahr.
Ein Blick auf die konkreten Zahlen: Die Marktkapitalisierung der Nasdaq-Unternehmen schrumpfte an einem einzigen Tag um 2,5 Billionen Dollar, beim S&P 500 waren es rund 2,9 Billionen – beides historische Tagesrekorde. Bei den Hedgefonds verzeichnete Walleye Capital, ein Fonds mit einem Volumen von 17 Milliarden Dollar, im Oktober einen Verlust von 5,9 Prozent. Nun baut das Unternehmen sein Aktienteam ab und zahlt Kapital zurück. Auch Engineers Gate hat den Großteil seines Aktienteams entlassen. Marktberichten zufolge könnte die Zahl der Fonds, die in dieser Runde liquidiert wurden, so hoch sein wie seit 2009 nicht mehr.
Warum kam es zu dieser Kettenreaktion? Die Ursache war eine extreme Konzentration. Zuvor hatte sich das Kapital in KI-Aktien gedrängt, die Positionen waren stark gebündelt. Nach den Zwischenwahlen kamen Sorgen über die Regulierung auf und alle wollten gleichzeitig aussteigen. Das führte zu einer Verkaufswelle und zwang die Fonds, ihre Hebel zu reduzieren. Daten von Goldman Sachs zufolge haben Hedgefonds innerhalb von zwei Wochen netto Technologieaktien im Wert von rund 20 Milliarden Dollar verkauft.
Der Einbruch war also nicht darauf zurückzuführen, dass sich die Fundamentaldaten plötzlich verschlechtert hätten. Vielmehr wurden extrem überfüllte Positionen durch negative Nachrichten gleichzeitig aufgelöst. Der Liquiditätsengpass verstärkte den Kursrückgang zusätzlich.
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Diese Zusammenfassung stützt sich ausschließlich auf öffentlich zugängliche Informationen und eine sachliche Darstellung der Mechanismen. Sie stellt keine Anlageberatung dar.$MSFTB
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Warum kam es zu dieser Kettenreaktion? Die Ursache war eine extreme Konzentration. Zuvor hatte sich das Kapital in KI-Aktien gedrängt, die Positionen waren stark gebündelt. Nach den Zwischenwahlen kamen Sorgen über die Regulierung auf und alle wollten gleichzeitig aussteigen. Das führte zu einer Verkaufswelle und zwang die Fonds, ihre Hebel zu reduzieren. Daten von Goldman Sachs zufolge haben Hedgefonds innerhalb von zwei Wochen netto Technologieaktien im Wert von rund 20 Milliarden Dollar verkauft.
Der Einbruch war also nicht darauf zurückzuführen, dass sich die Fundamentaldaten plötzlich verschlechtert hätten. Vielmehr wurden extrem überfüllte Positionen durch negative Nachrichten gleichzeitig aufgelöst. Der Liquiditätsengpass verstärkte den Kursrückgang zusätzlich.
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