Die Zwischenwahlen sind vorbei – US-Aktien und der Kryptomarkt werden wegen derselben Sache neu bewertet
US-Aktien: Nicht die Fundamentaldaten geben nach, sondern der „Regulierungsabschlag“
Der Nasdaq brach um 5,52 % ein, beim Nasdaq 100 lösten sich 2,3 Billionen US-Dollar in Luft auf, und der Philadelphia Semiconductor Index stürzte um 12,25 % ab. Der Auslöser waren nicht die Geschäftszahlen, sondern die Tatsache, dass der Markt nach dem Durchmarsch der Demokraten im Kongress begann, die Regulierungsrisiken für die KI-Infrastruktur einzupreisen. Genehmigungen für Rechenzentren und der Ausbau der Rechenkapazität wurden direkt von politischen Kräften infrage gestellt. Die KI-Erzählung, die bislang die Bewertungen von Tech-Aktien gestützt hatte, erhielt damit erstmals einen Abschlag wegen politischer Risiken.
Allerdings erreichten die Demokraten nicht die für eine Überstimmung des Präsidentenvetos erforderliche Zweidrittelmehrheit. Die Verabschiedung extremer Regulierungsgesetze ist daher schwierig. Der eigentliche Druck geht von den Kontrollbefugnissen aus: Ermittlungen, Anhörungen und die Anforderung von Unterlagen verursachen schon für sich genommen Kosten.
USA und Iran: Der Ölpreis fällt zuerst, doch die Spannungen bleiben
Der Markt setzte darauf, dass „der Kongress das Weiße Haus dazu drängt, den Krieg mit dem Iran zu beenden“. Brent-Rohöl brach an einem Tag um fast 9 % ein, die geopolitische Risikoprämie schmolz rasch ab. Die USA haben jedoch die Bedingungen des Iran für die Wiederaufnahme des Schiffsverkehrs nicht akzeptiert, und die militärische Konfrontation dauert an. Ob der Ölpreis weiter fällt, hängt von substantiellen Verhandlungsergebnissen ab – nicht von politischen Gesten.
Kryptomarkt: erst mit nach unten, dann Erholung – der Regulierungsschatten bleibt
BTC fiel zeitweise unter 76.000 US-Dollar und erholte sich anschließend auf über 80.000 US-Dollar. Die kurzfristige Panik klingt ab, doch der „Clarity Act“ scheiterte im Senat mit 49 zu 50 Stimmen. Nach der Übernahme der Kontrolle über den Kongress durch die Demokraten wird eine Neuverhandlung wahrscheinlicher. Der „ungeklärte Regulierungsrahmen“ bleibt somit eine Obergrenze für die Bewertungen.
Kurz gesagt: Die Zwischenwahlen bedeuten für US-Aktien einen Regulierungsabschlag, für die USA und den Iran die Erwartung einer Entspannung und für den Kryptomarkt kurzfristige Verarbeitung bei langfristig ungelöster Lage. Ziehe keine Schlüsse aus den Emotionen des ersten Tages. Warte ab, bis Gesetze verabschiedet sind und die Verhandlungen substanzielle Fortschritte machen – erst dann lässt sich über die Richtung sprechen. #美国中期选举落幕，美伊局势或迎新变数
US-Aktien: Nicht die Fundamentaldaten geben nach, sondern der „Regulierungsabschlag“
Der Nasdaq brach um 5,52 % ein, beim Nasdaq 100 lösten sich 2,3 Billionen US-Dollar in Luft auf, und der Philadelphia Semiconductor Index stürzte um 12,25 % ab. Der Auslöser waren nicht die Geschäftszahlen, sondern die Tatsache, dass der Markt nach dem Durchmarsch der Demokraten im Kongress begann, die Regulierungsrisiken für die KI-Infrastruktur einzupreisen. Genehmigungen für Rechenzentren und der Ausbau der Rechenkapazität wurden direkt von politischen Kräften infrage gestellt. Die KI-Erzählung, die bislang die Bewertungen von Tech-Aktien gestützt hatte, erhielt damit erstmals einen Abschlag wegen politischer Risiken.
Allerdings erreichten die Demokraten nicht die für eine Überstimmung des Präsidentenvetos erforderliche Zweidrittelmehrheit. Die Verabschiedung extremer Regulierungsgesetze ist daher schwierig. Der eigentliche Druck geht von den Kontrollbefugnissen aus: Ermittlungen, Anhörungen und die Anforderung von Unterlagen verursachen schon für sich genommen Kosten.
USA und Iran: Der Ölpreis fällt zuerst, doch die Spannungen bleiben
Der Markt setzte darauf, dass „der Kongress das Weiße Haus dazu drängt, den Krieg mit dem Iran zu beenden“. Brent-Rohöl brach an einem Tag um fast 9 % ein, die geopolitische Risikoprämie schmolz rasch ab. Die USA haben jedoch die Bedingungen des Iran für die Wiederaufnahme des Schiffsverkehrs nicht akzeptiert, und die militärische Konfrontation dauert an. Ob der Ölpreis weiter fällt, hängt von substantiellen Verhandlungsergebnissen ab – nicht von politischen Gesten.
Kryptomarkt: erst mit nach unten, dann Erholung – der Regulierungsschatten bleibt
BTC fiel zeitweise unter 76.000 US-Dollar und erholte sich anschließend auf über 80.000 US-Dollar. Die kurzfristige Panik klingt ab, doch der „Clarity Act“ scheiterte im Senat mit 49 zu 50 Stimmen. Nach der Übernahme der Kontrolle über den Kongress durch die Demokraten wird eine Neuverhandlung wahrscheinlicher. Der „ungeklärte Regulierungsrahmen“ bleibt somit eine Obergrenze für die Bewertungen.
Kurz gesagt: Die Zwischenwahlen bedeuten für US-Aktien einen Regulierungsabschlag, für die USA und den Iran die Erwartung einer Entspannung und für den Kryptomarkt kurzfristige Verarbeitung bei langfristig ungelöster Lage. Ziehe keine Schlüsse aus den Emotionen des ersten Tages. Warte ab, bis Gesetze verabschiedet sind und die Verhandlungen substanzielle Fortschritte machen – erst dann lässt sich über die Richtung sprechen. #美国中期选举落幕，美伊局势或迎新变数