Erst vorgestern gab es einen Tag mit positiven Zuflüssen. Damals habe ich mich schon selbst daran erinnert, nicht vorschnell von einer Rückkehr der Zuflüsse auszugehen. Und dann verzeichneten die US-Spot-Bitcoin-ETFs am Donnerstag wieder Nettoabflüsse von rund 430 Millionen Dollar.

Diesmal zieht sich nicht nur BlackRock zurück. Bei IBIT flossen rund 105 Millionen Dollar ab, bei Fidelitys FBTC etwa 200 Millionen. Am Vortag hatte FBTC noch Nettozuflüsse von über 200 Millionen verzeichnet – innerhalb eines Tages hat sich die Stimmung also komplett gedreht. Auch Grayscale, ARK und die kleineren Anbieter verbuchten größtenteils Abflüsse. Bei den Spot-Ethereum-ETFs flossen am selben Tag rund 100 Millionen Dollar ab; in der gesamten Woche gab es nur am Mittwoch positive Zuflüsse.

Was mich mehr beschäftigt, ist das Geschehen abseits davon. Den Daten von DefiLlama zufolge ist die Gesamtmenge der Stablecoins diese Woche von etwa 299,7 Milliarden auf rund 293,7 Milliarden gesunken – ein Rückgang um ungefähr 6 Milliarden. Und sie ging jeden Tag weiter zurück, ohne einen einzigen Tag der Erholung. Auch der Gesamtwert der in DeFi gebundenen Vermögenswerte sank von gestern etwa 85,1 Milliarden auf 80,6 Milliarden. Ein Großteil davon ist zwar auf die durch fallende Kurse gesunkenen Buchwerte zurückzuführen, aber die Richtung ist dieselbe.

In den letzten Jahren habe ich mir angewöhnt: Preise können täuschen, Geld eher nicht. Bei ETFs gibt es Abflüsse, bei Stablecoins schrumpft das Volumen. Das zeigt, dass dieser Abschwung nicht nur durch das Abspülen von gehebelten Positionen zustande kommt – ein Teil des Geldes hat sich tatsächlich dafür entschieden, erst einmal auszusteigen. BTC liegt derzeit bei etwa 75.600, ETH bei rund 2.226. Ich werde nicht allein deshalb kaufen, weil die Kurse stark gefallen sind. Zumindest warte ich erst einmal ab, bis die ETF-Zuflüsse zwei oder drei Tage in Folge positiv sind und die Stablecoins nicht mehr schrumpfen. Danach können wir über Aufstocken sprechen. Die US-Arbeitsmarktdaten heute Abend sind ein Unsicherheitsfaktor, aber bei der Liquiditätslage bin ich erst einmal vorsichtig.

Was meint ihr: Vertraut ihr eher den ETF-Zuflüssen und -Abflüssen oder den Veränderungen bei den Stablecoins auf der Blockchain?

$BTC $ETH

Nur meine persönliche Meinung, keine Anlageberatung. Der Markt birgt Risiken.