现在很多人都在盯着BTC第四季度会不会出现新低，毕竟过去几个周期，BTC的主要底部大多出现在Q4，季节性规律让不少人认为这次也不会例外。

从历史走势看，BTC每轮调整都会出现几个比较重要的低点，后两个低点往往相隔不远，中间伴随着流动性扫荡。2023年就是一个很典型的例子，而这轮行情其实也出现了类似的结构。

现在BTC从高点回撤与其把它理解成新一轮熊市的开始，我更愿意看作是传统市场下跌带来的连带影响。美股在跌，市场开始缩减风险敞口，加密货币自然也很难独善其身。

这里最大的分歧其实是：究竟应该相信季节性，还是相信市场结构？
我个人更看重后者。季节性只是历史规律，不代表每个周期都必须照着走。单纯因为过去BTC经常在Q4见底