Bitcoins Anstieg nach den Wahlen war nur von kurzer Dauer. Nachdem der Kurs am Mittwoch die Marke von 80.000 $ erreicht hatte, fiel er am Donnerstag auf 75.700 $ – 6 % weniger als am Vortag –, als sich der Ausverkauf bei KI-Aktien an der Wall Street ausweitete. Ether stürzte laut The Block ebenfalls um mehr als 7 % auf 2.247 $ ab.
Liquidationen sind keine ETF-Rücknahmen
Der Absturz des Kryptomarktes veranlasste Anleger mit Hebelwirkung, ihre Positionen aufzulösen. Daten von CoinGlass zufolge, die The Block zitierte, wurden innerhalb von nur 24 Stunden Positionen im Wert von 1,1 Milliarden Dollar liquidiert. Insgesamt waren fast 211.000 Positionen betroffen. Allein in einem der vierstündigen Zeiträume beliefen sich die Verluste auf 879,92 Millionen Dollar, darunter 818,90 Millionen Dollar bei Long-Positionen.
Die Liquidationszahlen zeigen den erzwungenen Ausstieg aus gehebelten Positionen, nicht den Abzug von Geldern aus Bitcoin-ETFs. Die ETF-Flussdaten weisen auf etwas völlig anderes hin: den Nettozufluss von Geldern in diese ETFs oder den Nettoabfluss daraus.
Was die Flussdaten von FarSide zeigen
Bei den Spot-Bitcoin-ETFs waren bereits kurz vor dem Kursrückgang am Donnerstag Mittelabflüsse zu verzeichnen. Laut FarSide verzeichneten die Fonds am 30. Oktober Abflüsse in Höhe von 643,2 Millionen Dollar, gefolgt von 398,6 Millionen Dollar am 2. November und 115,6 Millionen Dollar am 3. November. Über den Zeitraum von drei Tagen summierten sich die Abflüsse auf 1,16 Milliarden Dollar.
Am 4. November änderte sich der Trend: Die ETFs verzeichneten einen ungewöhnlich hohen Nettozufluss von 74,6 Millionen Dollar. Doch die Ergebnisse zeichneten ein geteiltes Bild. Fidelitys FBTC verbuchte Mittelzuflüsse in Höhe von 236,7 Millionen Dollar, während BlackRocks IBIT 201,2 Millionen Dollar verlor. Die Zahlen für den 5. November sind noch nicht vollständig, da mehrere Unternehmen ihre Daten noch nicht gemeldet haben.
Die Abflüsse folgten auf eine frühere Verkaufswelle. Wie Cryptopolitan berichtete, kam es im Oktober an einem einzigen Tag zu Abflüssen in Höhe von 487 Millionen Dollar. Angesichts der jüngsten Abflüsse könnte der Zufluss am 4. November nur eine vorübergehende Pause und keine nachhaltige Verbesserung der ETF-Nachfrage gewesen sein.
Warum der Nasdaq unter Druck geriet
Die Unsicherheit hinsichtlich der Nachfrage nach Bitcoin-ETFs fiel mit einem starken Ausverkauf bei KI-Aktien zusammen. Der Nasdaq schloss am Donnerstag mit einem Minus von 5,5 % bei 24.315,00 Punkten und lag damit 11,9 % unter seinem Oktober-Höchststand. Der S&P 500 verlor 4,4 %, während Nvidia um 9,3 % nachgab.
Anleger fragen sich, wann sich die kostspieligen KI-Projekte auszahlen werden. Hohe Kreditkosten und mögliche Einschränkungen für Rechenzentren nach der Wahl haben diese Bedenken noch verstärkt. Die Swissquote-Analystin Ipek Ozkardeskaya sagte gegenüber Reuters:
„Zu Beginn dieser Berichtssaison gab es Bedenken, dass die Ausgaben für KI zu hoch seien.“
Michael Cembalest von J.P. Morgan meldete einen Rückgang des Brutto-Long-Short-Engagements von Hedgefonds um 8 % sowie KI-bezogene außerbilanzielle Verpflichtungen in Höhe von rund 4 Billionen Dollar. Dabei handelt es sich nicht um sofort fällige Schulden. Außerdem warnte er, dass sich der Bau von Rechenzentren mit einer geplanten Kapazität von 37,5 Gigawatt für 2028 verzögern könnte und weitere 15 Gigawatt zusätzlichen Auflagen unterliegen könnten. Keines dieser Szenarien käme bestätigten Stornierungen gleich.
KI-Aktien-Ausverkauf erfasst Bitcoin: Nvidia, Nasdaq und ETF-Mittelströme nach den Zwischenwahlen 2026
Korrelation, kein Kausalitätsnachweis
Bitcoins zunehmende Verbindung zu Technologieaktien hilft zu erklären, warum Anleger beide Märkte genau beobachten. Foundry Labs ermittelte über einen Zeitraum von 63 Tagen eine Korrelation von 0,41 zwischen Bitcoin und dem Nasdaq-100-Tracker QQQ. Außerdem stellte das Unternehmen fest, dass börsennotierte Bitcoin-Miner sich eher wie KI-Infrastrukturaktien verhalten.
Auch S&P Global hat beobachtet, dass sich Bitcoin parallel zu Aktien entwickelt, wenn Anleger Risiken meiden. Eine 2025 durchgeführte Studie zeigte, dass die mit Wahlen verbundene Volatilität Kryptowährungen, Aktien und Öl beeinflusste. Diese Erkenntnisse bedeuten jedoch nicht, dass der durch KI ausgelöste Ausverkauf für den Bitcoin-Rückgang am Donnerstag verantwortlich war.
Wo Analysten die nächsten Kursmarken sehen
Während Bitcoin Mühe hat, sich zu erholen, bezeichnete Wintermute die Erholung am Mittwoch als kurzlebigen Optimismus. Das Unternehmen nannte 73.000 und 68.000 Dollar als wichtige Marken. Zudem müsse Bitcoin sich über 80.000 Dollar halten, bevor Wintermute die Lage positiver beurteilen würde.
Politische Instabilität könnte zusätzlichen Druck ausüben. Laut Paul Howard von Wincent könnten die jüngsten Zugewinne der Demokraten im Kongress die Verabschiedung des Clarity Act noch weiter erschweren. Gleichzeitig werden die anstehenden ETF-Berichte zeigen, ob der Mittelzufluss vom 4. November eine Erholung der Nachfrage oder lediglich eine Pause bei den Abflüssen war.
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