Laut ChainCatcher unter Berufung auf Bloomberg wurde der Ausverkauf bei US-Technologieaktien am Donnerstag offenbar eher durch die Marktpositionierung als durch einen Einbruch der makroökonomischen Fundamentaldaten ausgelöst. Liquidierungen von Long-Positionen verstärkten den Verkaufsdruck, während kaum Anzeichen für ein Einsteigen von Käufern zu erkennen waren. Der Nasdaq fiel um mehr als 5 %, der S&P 500 gab über 4 % nach und der Dow Jones Industrial Average sank um mehr als 5 %. Alle im S&P 500 enthaltenen Aktien schlossen im Minus, angeführt von Technologiewerten. Die Sorge vor einer strengeren KI-Regulierung nahm zu, nachdem die Demokraten bei den US-Zwischenwahlen die Kontrolle über den Kongress gewonnen hatten.

Der Goldman Sachs Most Shorted Information Technology Index fiel um etwa 10 %, der größte Tagesverlust seit Januar 2025, und erreichte den niedrigsten Stand seit März. Bloomberg-Analysten sagten, die Kombination aus dem Abbau von Long-Positionen und stark konzentrierten Leerverkäufen stelle eine besonders riskante Marktstruktur dar. Zwangsverkäufe und Nachschussforderungen könnten die Kursverluste verstärken, während Indexanpassungen zusätzlichen Druck ausgeübt hätten, auch auf Unternehmen, die nach dem Neocloud-Geschäftsmodell arbeiten.

David Bahnsen, Chief Investment Officer der Bahnsen Group, sagte, die Bewertungen im Technologiesektor seien trotz der Verluste vom Donnerstag weiterhin hoch, und verwies auf die starke Gewichtung technologiebezogener Aktien im S&P 500 als Quelle der Anfälligkeit des Marktes. Er empfahl, defensive Sektoren wie Basiskonsumgüter und Energie in den Blick zu nehmen.

Der Artikel sagte, dass es Tage dauern könne, bis sich Positionsbereinigungen bestätigten, und dass die Handelsabteilungen kaum Anzeichen für Käufe bei Kursrückgängen zeigten. Anhaltende Verkäufe durch CTAs, die relative Schwäche defensiver Aktien und ein höheres Handelsvolumen bei Kursverlusten als bei Erholungen wurden als Anzeichen für einen positionsbedingten Rücksetzer statt eines systemischen, rezessionsbedingten Crashs angeführt. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen fiel am Donnerstag um mehr als 10 Basispunkte. Anpassungen zum Jahresende im Rahmen einer Kapitalerhaltungsstrategie könnten bis Mitte November andauern.