🚨 纳指跌 5.5% 那天，Strategy 的优先股只差 44 美分回到面值
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11 月 5 日，纳斯达克收 24,315 点，跌 1,421.52 点，跌幅 5.52%；标普 500 跌 4.4%。Michael Saylor 在 X 上把这一天称作"4σ 日"——按他的说法，这种幅度的下跌大约每 19 个月才出现一次。
同一时间，比特币从周三 81,105 美元的高点跌到 76,059 美元，跌幅约 6.22%。
📊 而他真正拿出来对比的，是公司的 STRC 优先股：收在 99.56 美元，距 100 美元面值只差 0.44 美元。
这只优先股按面值计年化 12% 股息，公司每月调利率让它围绕面值交易。11 月 1 日起股息改为每日计提，11 月 2 日起首次现金派发，取代原来的每月两次。
🔸 为什么盯 100 美元？站上 100，公司就能通过 ATM 增发 STRC 继续买币；跌破就回购托住，年内回购约 20.4 亿美元（截至 10 月 25 日，含未结算）。
💡 真正值得关注的不是纳指跌了 5.5%，而是这套结构把波动挪到了别处：币价跌 6%，优先股只差 0.44 美元回到面值。固定票面、12% 股息、按日计提——对持有人来说，账面波动被换成了信用风险，以及"派息能持续多久"这道题。
⚠️ 支撑派息的是资产端：三季度营业利润 209.1 亿美元创纪录，净利润 195.3 亿美元，营收反而降 3% 至 1.254 亿美元——利润来自数字资产估值。截至 10 月 25 日，美元资产 50.7 亿美元，按当时口径可覆盖股息与利息约 3.4 年。
📌 下次要看的不是比特币反弹没有，而是 STRC 有没有站回 100。融资闸门开不开，以那 44 美分为准。
你觉得这种"面值锚定"的融资结构，是创新，还是把风险往后推？
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#比特币 #BTC #美股 #机构资金
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11 月 5 日，纳斯达克收 24,315 点，跌 1,421.52 点，跌幅 5.52%；标普 500 跌 4.4%。Michael Saylor 在 X 上把这一天称作"4σ 日"——按他的说法，这种幅度的下跌大约每 19 个月才出现一次。
同一时间，比特币从周三 81,105 美元的高点跌到 76,059 美元，跌幅约 6.22%。
📊 而他真正拿出来对比的，是公司的 STRC 优先股：收在 99.56 美元，距 100 美元面值只差 0.44 美元。
这只优先股按面值计年化 12% 股息，公司每月调利率让它围绕面值交易。11 月 1 日起股息改为每日计提，11 月 2 日起首次现金派发，取代原来的每月两次。
🔸 为什么盯 100 美元？站上 100，公司就能通过 ATM 增发 STRC 继续买币；跌破就回购托住，年内回购约 20.4 亿美元（截至 10 月 25 日，含未结算）。
💡 真正值得关注的不是纳指跌了 5.5%，而是这套结构把波动挪到了别处：币价跌 6%，优先股只差 0.44 美元回到面值。固定票面、12% 股息、按日计提——对持有人来说，账面波动被换成了信用风险，以及"派息能持续多久"这道题。
⚠️ 支撑派息的是资产端：三季度营业利润 209.1 亿美元创纪录，净利润 195.3 亿美元，营收反而降 3% 至 1.254 亿美元——利润来自数字资产估值。截至 10 月 25 日，美元资产 50.7 亿美元，按当时口径可覆盖股息与利息约 3.4 年。
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