Tiefenanalyse und Einschätzungen institutioneller Anleger
Wall Streets Prüfung der „KI-Gewinnerwartungen“: O’Rourke von Jones Trading sagt, „niemand weiß, ob der Ausverkauf noch schlimmer wird“. Dass die Demokraten beide Kammern kontrollieren, mache die Erwartungen an Micron$MUB und Nvidia$NVDA – zwei wichtige Motoren des S&P-Gewinnwachstums – „nicht länger glaubwürdig“. Sosnick von Interactive Brokers sagt unverblümt: „Eine echte Korrektur wäre längst überfällig gewesen.“ Berezin und Constan von BCA warnen: Sollte es eine KI-Blase geben, liege die Schwachstelle nicht bei den Bewertungsmultiplikatoren, sondern bei den überzogenen Gewinnerwartungen der Wall Street.
Die „blaue Welle“ bewertet die KI-Erzählung neu: Genehmigungen für Rechenzentren, Steuervergünstigungen, Widerstand vor Ort (insbesondere in Bundesstaaten mit Rechenzentren) sowie Unsicherheiten bei öffentlichen Ausgaben und Industriesubventionen infolge der Haushaltskonsolidierung machen den positiven Effekt des „sinkenden Gesetzgebungsrisikos“ zunichte. Kurzfristig verschiebt sich der Fokus von „KI-Ausbau“ hin zu einer Neubewertung von Branchen und Fundamentaldaten.
NVDA: „Eine Wachstumsaktie wird wie eine Value-Aktie bewertet“: Das Forward-KGV liegt mit rund 13x weit unter dem des Gesamtmarkts, der Konsens lautet weiterhin Strong Buy. Im Mittelpunkt des Geschäftsberichts am 17.11. steht die Frage, ob das Wachstum im Rechenzentrumsgeschäft bei etwa 117 % gehalten werden kann, sowie Aussagen zu Einschränkungen bei der Stromversorgung.
Kapitalrotation: weg von den großen Technologiewerten, hin zu Sektoren, die von sinkenden Ölpreisen und Zinsen profitieren (Energie, Finanzwerte, Value-Aktien). Doch Technologieaktien haben im vierjährigen Bullenmarkt ein zu hohes Gewicht erreicht, sodass eine einzelne Rotation nicht mehr ausreicht, um den Gesamtmarkt zu stützen.
Wall Streets Prüfung der „KI-Gewinnerwartungen“: O’Rourke von Jones Trading sagt, „niemand weiß, ob der Ausverkauf noch schlimmer wird“. Dass die Demokraten beide Kammern kontrollieren, mache die Erwartungen an Micron$MUB und Nvidia$NVDA – zwei wichtige Motoren des S&P-Gewinnwachstums – „nicht länger glaubwürdig“. Sosnick von Interactive Brokers sagt unverblümt: „Eine echte Korrektur wäre längst überfällig gewesen.“ Berezin und Constan von BCA warnen: Sollte es eine KI-Blase geben, liege die Schwachstelle nicht bei den Bewertungsmultiplikatoren, sondern bei den überzogenen Gewinnerwartungen der Wall Street.
Die „blaue Welle“ bewertet die KI-Erzählung neu: Genehmigungen für Rechenzentren, Steuervergünstigungen, Widerstand vor Ort (insbesondere in Bundesstaaten mit Rechenzentren) sowie Unsicherheiten bei öffentlichen Ausgaben und Industriesubventionen infolge der Haushaltskonsolidierung machen den positiven Effekt des „sinkenden Gesetzgebungsrisikos“ zunichte. Kurzfristig verschiebt sich der Fokus von „KI-Ausbau“ hin zu einer Neubewertung von Branchen und Fundamentaldaten.
NVDA: „Eine Wachstumsaktie wird wie eine Value-Aktie bewertet“: Das Forward-KGV liegt mit rund 13x weit unter dem des Gesamtmarkts, der Konsens lautet weiterhin Strong Buy. Im Mittelpunkt des Geschäftsberichts am 17.11. steht die Frage, ob das Wachstum im Rechenzentrumsgeschäft bei etwa 117 % gehalten werden kann, sowie Aussagen zu Einschränkungen bei der Stromversorgung.
Kapitalrotation: weg von den großen Technologiewerten, hin zu Sektoren, die von sinkenden Ölpreisen und Zinsen profitieren (Energie, Finanzwerte, Value-Aktien). Doch Technologieaktien haben im vierjährigen Bullenmarkt ein zu hohes Gewicht erreicht, sodass eine einzelne Rotation nicht mehr ausreicht, um den Gesamtmarkt zu stützen.
