【看 $USDC 财报，先把“交易额”和“余额”分开】
Circle 11月4日公布的 Q3 数据里，USDC 链上交易额达 13.9 万亿美元、同比增长 49%；但期末流通量为 739 亿美元，同比持平。季度平均流通量是 733 亿美元、同比增长 8%。这几项口径不同：交易额是期间流量，不能直接当成流通余额同比扩张。
收入也要拆开看：收入与储备收入合计 8.65 亿美元、同比增长 17%；其中储备收入 6.58 亿美元、同比下降 8%。其他收入 2.07 亿美元，包含 1.82 亿美元的 ARC 代币预售收入。headline 的增长，不等于每一块业务都同步加速。
后续更值得观察的是 USDC 期末流通量、储备收益率和 ARC 相关收入各自怎么走，而不是把单一增幅外推。
来源：Circle 官方 Q3’26 业绩公告 https://s206.q4cdn.com/265218871/files/doc_earnings/2026/q3/earnings-result/3Q26-Earnings-Release.pdf
披露：此内容可能参与 Binance Square Write to Earn；奖励资格与金额由平台决定，不保证。非投资建议。
Circle 11月4日公布的 Q3 数据里，USDC 链上交易额达 13.9 万亿美元、同比增长 49%；但期末流通量为 739 亿美元，同比持平。季度平均流通量是 733 亿美元、同比增长 8%。这几项口径不同：交易额是期间流量，不能直接当成流通余额同比扩张。
收入也要拆开看：收入与储备收入合计 8.65 亿美元、同比增长 17%；其中储备收入 6.58 亿美元、同比下降 8%。其他收入 2.07 亿美元，包含 1.82 亿美元的 ARC 代币预售收入。headline 的增长，不等于每一块业务都同步加速。
后续更值得观察的是 USDC 期末流通量、储备收益率和 ARC 相关收入各自怎么走，而不是把单一增幅外推。
来源：Circle 官方 Q3’26 业绩公告 https://s206.q4cdn.com/265218871/files/doc_earnings/2026/q3/earnings-result/3Q26-Earnings-Release.pdf
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