Thomas I. Barkin, Präsident der Federal Reserve Bank of Richmond, der 2026 kein stimmberechtigtes Mitglied des Offenmarktausschusses der Federal Reserve (FOMC) ist, bezeichnete die Inflation derzeit als das größte Risiko für die Fed.

Er rechnet nicht damit, dass sie sich beschleunigt, sieht aber derzeit auch keinen Rückgang. Barkin führte den Preisdruck auf die Kostensteigerungen der vergangenen 18 Monate zurück, angefangen bei den Zöllen, die sich weit verbreitet haben und die Unternehmen seiner Ansicht nach weitergeben müssen.

Was die Geldpolitik angeht, ordnete er die aktuelle Haltung etwa im neutralen Bereich ein und bezeichnete den weiteren Kurs als klar. Die Frage sei nun das Tempo, und ein schrittweises Vorgehen „ergibt Sinn“.

Mit Blick auf KI sagte Barkin, der Ausbau habe kurzfristig definitiv einen inflationären Effekt gehabt, und bezeichnete KI als wichtigen Bestandteil der derzeit starken Nachfrage. Bei der Produktivität zog er jedoch eine Grenze. Seiner Ansicht nach treibt KI die Produktivität derzeit nicht so stark an wie die Anpassung an den Arbeitskräftemangel, der während der Pandemie begonnen hatte.

Die Gesamtwirtschaft erscheint ihm solide: Die Nachfrage hält sich, auch wenn manche Sektoren davon nichts spüren, und starke Erträge ermutigen Unternehmen, zu investieren und ihre Beschäftigten zu halten. Unternehmen sind bei Einstellungen weiterhin vorsichtig, bauen aber noch keine Stellen ab.

Er bezeichnete das Haushaltsdefizit als „beträchtlich“ und sagte, die Finanzpolitik der vergangenen Jahre sei ein Rückenwind für die Wirtschaft gewesen. Zum Abschluss seiner Ausführungen nannte er die Kreditdynamik im Bankensektor derzeit „beruhigend“ und spielte die Änderung der Anzahl geldpolitischer Sitzungen herunter. Er merkte an, dass dadurch bei jeder Sitzung ein besserer Datenfluss zur Verfügung stehe.

Inflation

  • „Die Inflation ist derzeit das wichtigste Risiko für die Fed.“

  • „Ich gehe nicht davon aus, dass sich die Inflation beschleunigt, sehe derzeit aber auch keinen Rückgang.“

  • „Die Kostendruckfaktoren der vergangenen 18 Monate, angefangen bei den Zöllen, sind breit gefächert, und Unternehmen haben das Gefühl, sie an ihre Kunden weitergeben zu müssen.“

Geldpolitik

  • „Die Geldpolitik ist derzeit irgendwo im neutralen Bereich.“

  • „Der geldpolitische Kurs ist klar; die Frage ist jetzt das Tempo, und ein schrittweises Vorgehen ‚ergibt Sinn‘.“

KI und Produktivität

  • „Der Ausbau von KI hatte kurzfristig definitiv einen inflationären Effekt.“

  • „KI ist ein wichtiger Bestandteil der derzeit starken Nachfrage.“

  • „Ich glaube nicht, dass KI die Produktivität derzeit so stark antreibt wie die Anpassung an den Arbeitskräftemangel, der während der Pandemie begonnen hatte.“

  • „Zinssätze sind wahrscheinlich nicht der wichtigste Faktor, der die Entwicklung von KI bremsen würde, werden aber einen gewissen Einfluss haben.“

Wachstum und Wirtschaft

  • „Die Nachfrage in der Wirtschaft ist solide, auch wenn manche Sektoren davon nichts spüren.“

  • „Die Erträge bleiben stark, und das ermutigt Unternehmen, zu investieren und ihre Beschäftigten zu halten.“

Arbeitsmarkt

  • „Unternehmen sind bei Einstellungen weiterhin vorsichtig, bauen aber noch keine Stellen ab.“

Finanzpolitik

  • „Das Haushaltsdefizit ist ‚beträchtlich‘, und die Finanzpolitik der vergangenen Jahre war ein Rückenwind für die Wirtschaft.“

Finanzielle Bedingungen

  • „Die Kreditdynamik im Bankensektor ist derzeit ‚beruhigend‘.“

Zeitplan der geldpolitischen Sitzungen

  • „Die Änderung der Anzahl geldpolitischer Sitzungen ist keine große Sache.“

  • „Ein anderes Tempo bei den geldpolitischen Sitzungen hat den Vorteil, dass für jede Sitzung ein besserer Datenfluss zur Verfügung steht.“