Circles Umsatz von 865 Mio. $ sieht auf dem Papier solide aus, aber bei genauerem Hinsehen:

182 Mio. $ stammen aus dem Vorverkauf von $ARC-Token

Ihre Einnahmen aus dem Kerngeschäft mit Reserven? UM 8 % GESUNKEN

Zieht man den Tokenverkauf ab, bricht die Wachstumsgeschichte in sich zusammen. Das ist klassische Finanzkosmetik, um die Zahlen vor einem Börsengang aufzuhübschen.

Die eigentliche Frage: Können sie das Wachstum ohne einmalige Token-Abverkäufe aufrechterhalten? Oder ist das nur Schaufensterdekoration für die öffentlichen Märkte?