金蟾攻略 12/13

进阶②：保证金怎么拆，展期为什么香

CrossEx 统一保证金是核心优势：两条永续方向相反，一侧亏往往被另一侧盈部分抵消，占用常低于分所独立持仓。但两家标记价和风控并不完全一样。剧烈波动时，整体方向敞口很低，保证金率仍可能快速恶化。

我倾向把钱拆两块：一块是建仓基础保证金，一块是随时可补的风险准备金。Boros 也要单独看清算价 / 清算利率；四腿模式下两条利率仓可能分别触清算。还有个坑：页面年化用的最低资金需求，和你实际锁进策略的钱，经常是两个数。

展期思路：保留 CrossEx 两条永续，只更新 Boros 利率仓。比如 BTC Hyperliquid / Gate，Boros 11 月底到期，12 月底同一组合仍有利差，就在旧利率结束后重建下一期 Boros，永续继续留着。

按同样口径：名义 100,000 U，单轮 Maker + Taker 两条腿手续费 70 U；正常退出再重建要两轮共 140 U；永续完全保留就能省掉这笔重复开平。期限只有几十天时，省下的成本会直接写进资金年化。

展期看三点：新期限利差还香不香；Boros 展期交易成本高不高；下一期有多长。提前换仓也不能只比两个年化，要算剩余期限预期收益、新机会可执行净收益，以及全部切换成本。提升有限，继续持有往往更省心。