Das Bundesbezirksgericht für den südlichen Bezirk von New York wies am 4. November einen Eilantrag ab. Damit können Perpetual-Futures-Kontrakte auf einzelne Aktien vorerst weiterhin an US-Börsen gehandelt werden.
Auslöser war, dass die CFTC diese Produkte erst am 3. November zugelassen hatte. Noch am selben Tag brachte die Prognoseplattform Kalshi die ersten vier Perpetual-Kontrakte auf einzelne Aktien auf den Markt: auf Amgen, McDonald’s, Qualcomm und Costco. Diese Kontrakte haben kein Ablaufdatum, können rund um die Uhr gehandelt werden und sind gehebelt. Vereinfacht gesagt kann man damit auch nach Börsenschluss an den US-Aktienmärkten mit Hebel auf die Kurse einzelner Aktien setzen.
Ebenfalls an diesem Tag reichte die „Capital Markets Alliance“ (CMA), die unter anderem die Chicago Board Options Exchange (Cboe) und Citadel Securities vertritt, Klage ein und beantragte eine einstweilige Verfügung, um den Handel zu stoppen.
Richterin Valerie Caproni wies den Antrag ab. Ihre Begründung war direkt: Die Kläger hätten nicht nachweisen können, dass die Einführung dieser Kontrakte ihren Mitgliedern einen „unmittelbar drohenden und nicht wiedergutzumachenden Schaden“ zufügen würde.
Meiner Meinung nach ist jedoch vor allem der Satz der Richterin bemerkenswert, der einen Hinweis auf den weiteren Verlauf gibt. In ihrer Entscheidung erklärte sie, die Behauptung der CMA, die CFTC habe ihre Befugnisse überschritten, könne „möglicherweise Erfolg haben“. Die Kontrakte ähnelten eher Swaps, die von der SEC reguliert werden, als Wertpapier-Futures, als die die CFTC sie eingestuft hat. Für die aktuelle Entscheidung ist dieser Hinweis jedoch nicht ausschlaggebend; die Produkte werden vorerst wie gehabt gehandelt.
Die Lage ist also derzeit folgende: Die Plattform kann ihren Geschäftsbetrieb fortsetzen, doch der Streit um die Zuständigkeit der Aufsichtsbehörden muss noch in einem Hauptsacheverfahren geklärt werden. Letztlich muss das Gericht die Grenzen der Zuständigkeiten von CFTC und SEC festlegen. Kurzfristig sind die Produkte also auf dem Markt, langfristig ist der regulatorische Rahmen aber noch nicht geklärt.
Wenn Sie weitere Entwicklungen dieser Art verfolgen möchten, können Sie mir folgen.
$BTC #法院驳回暂停个股永续合约请求
Diese Darstellung fasst ausschließlich öffentlich zugängliche Informationen und die Funktionsweise objektiv zusammen und stellt keine Anlageberatung dar. $ETH $TRUMP
Auslöser war, dass die CFTC diese Produkte erst am 3. November zugelassen hatte. Noch am selben Tag brachte die Prognoseplattform Kalshi die ersten vier Perpetual-Kontrakte auf einzelne Aktien auf den Markt: auf Amgen, McDonald’s, Qualcomm und Costco. Diese Kontrakte haben kein Ablaufdatum, können rund um die Uhr gehandelt werden und sind gehebelt. Vereinfacht gesagt kann man damit auch nach Börsenschluss an den US-Aktienmärkten mit Hebel auf die Kurse einzelner Aktien setzen.
Ebenfalls an diesem Tag reichte die „Capital Markets Alliance“ (CMA), die unter anderem die Chicago Board Options Exchange (Cboe) und Citadel Securities vertritt, Klage ein und beantragte eine einstweilige Verfügung, um den Handel zu stoppen.
Richterin Valerie Caproni wies den Antrag ab. Ihre Begründung war direkt: Die Kläger hätten nicht nachweisen können, dass die Einführung dieser Kontrakte ihren Mitgliedern einen „unmittelbar drohenden und nicht wiedergutzumachenden Schaden“ zufügen würde.
Meiner Meinung nach ist jedoch vor allem der Satz der Richterin bemerkenswert, der einen Hinweis auf den weiteren Verlauf gibt. In ihrer Entscheidung erklärte sie, die Behauptung der CMA, die CFTC habe ihre Befugnisse überschritten, könne „möglicherweise Erfolg haben“. Die Kontrakte ähnelten eher Swaps, die von der SEC reguliert werden, als Wertpapier-Futures, als die die CFTC sie eingestuft hat. Für die aktuelle Entscheidung ist dieser Hinweis jedoch nicht ausschlaggebend; die Produkte werden vorerst wie gehabt gehandelt.
Die Lage ist also derzeit folgende: Die Plattform kann ihren Geschäftsbetrieb fortsetzen, doch der Streit um die Zuständigkeit der Aufsichtsbehörden muss noch in einem Hauptsacheverfahren geklärt werden. Letztlich muss das Gericht die Grenzen der Zuständigkeiten von CFTC und SEC festlegen. Kurzfristig sind die Produkte also auf dem Markt, langfristig ist der regulatorische Rahmen aber noch nicht geklärt.
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