Ethereum legt um 6 % zu, aber die Wall Street hat seit September keinen einzigen Tag gekauft

Der Ethereum-Kurs ist diese Woche um rund 6 % gestiegen und testet einen wichtigen Widerstand nahe 2.439 $. US-Anleger in Spot-ETFs verzeichneten jedoch seit dem 29. September keinen einzigen Tag mit Nettozuflüssen, wie aus Daten von Glassnode hervorgeht.
Einige Händler argumentieren, dass die institutionelle Akzeptanz dem Kurs davongeeilt ist. On-Chain-Daten deuten jedoch darauf hin, dass die Nachfrage hinter der jüngsten Bewegung nachlässt.
$ETH ist der Geheimtipp dieses Zyklus. BlackRock hat darauf tokenisiert. Stablecoins werden darauf abgewickelt. Die Wall Street baut darauf auf. Kurs? Immer noch 2.325 $. Der zweite Test einer Spanne, die seit 2018 hält. Beim letzten Mal wurde sie zweimal getestet: von 90 $ auf 4.800 $. Dasselbe Setup. Dasselbe Schweigen. Du weißt, was kommt … pic.twitter.com/lJgBBMol7N
 — Merlijn The Trader (@MerlijnTrader) 4. November 2026
Ethereum-On-Chain-Daten senden Warnsignale
Der gleitende 14-Tage-Durchschnitt aktiver Ethereum-Adressen (ETH) fiel am 17. Oktober auf rund 365.000, wie Daten von Glassnode zeigen. Das war der niedrigste Wert seit Dezember 2025.
Seitdem hat sich der Wert nur leicht auf knapp 375.000 erholt. Nun bewegt er sich wieder in Richtung des Oktobertiefs.
Im Vergleich zum Höchststand vom 9. Februar von fast 800.000 fällt der Rückgang noch deutlicher aus. Dieser Ausschlag trat jedoch während eines starken Ausverkaufs auf und spiegelte wahrscheinlich Kapitulation wider.
Ein fairerer Vergleichswert ist die Spanne im Frühjahr von 500.000 bis 550.000. Gegenüber dieser Spanne liegt die Aktivität immer noch rund 25 % bis 30 % niedriger.
Noch wichtiger ist, dass sich die Aktivität von der Kursentwicklung abgekoppelt hat. Die Zahl aktiver Adressen erreichte Mitte August mit knapp 470.000 ihren Höchststand und ging während der Rallye im August und September zurück.
Das deutet darauf hin, dass der Anstieg in Richtung 2.800 $ nicht von einer breiten Beteiligung im Netzwerk getragen wurde. Die Kennzahl erfasst nur Mainnet-Adressen und berücksichtigt daher keine Aktivitäten in Layer-2-Netzwerken (L2).
Unterdessen bewegten seit Langem inaktive Wale im Oktober ETH im Wert von mehr als 140 Millionen $. Eine Erholung über das Mitte-August-Hoch von knapp 470.000 würde das bärische Signal abschwächen.
ETF-Anleger haben fünf Wochen lang an keinem einzigen Tag gekauft
Die ETF-Nachfrage zeichnet ein ähnliches Bild. US-amerikanische Spot-Ethereum-ETFs (börsengehandelte Fonds) verzeichneten Glassnode zufolge seit dem 29. September keinen Tag mit Nettozuflüssen.
Bis zum 30. Oktober hatte die Abflussserie 23 Handelstage in Folge erreicht. Laut Glassnode-Daten ist das die längste Serie seit dem Start der Fonds.
Allein im Oktober flossen 1,61 Milliarden $ aus den Fonds ab – der größte monatliche Abfluss seit ihrem Start im Juli 2024. Am 3. November verloren die Fonds laut SoSoValue weitere 85,35 Millionen $.
Die Datenanbieter weichen jedoch leicht voneinander ab. SoSoValue verzeichnete am 21. Oktober einen kleinen Nettozufluss von 15 Millionen $, eine einzelne Unterbrechung der ansonsten stetigen Abflüsse.
Die Mittelzuflüsse helfen auch, die frühere Rallye zu erklären. Der ETH-Anstieg im August fiel mit der größten Zuflusswelle im Diagramm zusammen; in mehreren Handelssitzungen lagen die Zuflüsse bei mehr als 70.000 ETH.
Diese Nachfrage hat sich inzwischen umgekehrt. Da auch die Netzwerkaktivität nachlässt, ist kein eindeutiger Käufer eingesprungen, um sie zu ersetzen. Eine Rückkehr zu stetigen täglichen Zuflüssen wäre das klarste Zeichen für eine wieder anziehende institutionelle Nachfrage.
Ethereum-Kursanalyse: Kampf um 2.439 $
Im Wochenchart befindet sich ETH weiterhin in einem übergeordneten Abwärtstrend. Jeder größere Höchststand seit dem Allzeithoch von 4.958 $ lag niedriger als der vorherige.
Zum Jahreswechsel erreichte der Kurs einen Höchststand von etwa 3.400 $, Ende September lag er bei rund 2.800 $. Das Fibonacci-Retracement von 0,5 bei 2.920 $ wandelte sich von einer Unterstützung im Jahr 2024 zu einem Widerstand im Jahr 2026.
Auch die Tiefstände sind gesunken: von etwa 1.750 $ im Februar auf rund 1.520 $ Mitte 2026. Seitdem hat sich die lokale Struktur jedoch verbessert.
Das Septemberhoch lag über dem Frühjahrshoch von etwa 2.470 $ und bildete damit ein höheres Hoch. Ein höheres Tief auf dem aktuellen Niveau würde einen lokalen Aufwärtstrend vervollständigen und könnte eine Trendwende signalisieren.
Der Relative-Stärke-Index (RSI) im Wochenchart liegt bei etwa 50 und ist damit neutral. Er liegt weiterhin unter seiner Signallinie, sodass das Momentum eine Trendwende noch nicht bestätigt hat.
Das Volumen ist seit Februar rückläufig, was eher auf eine Konsolidierung als auf Akkumulation hindeutet. Das Fibonacci-Niveau von 0,786 bei 1.754 $ bleibt die stärkste Unterstützung und wurde seit 2023 mindestens viermal getestet.
Tageschart zeigt Erholung innerhalb eines steigenden Keils
Der Tageschart zeigt, wie sich ETH von einer steigenden Trendlinie bei etwa 2.200 $ erholt. Diese Linie gibt dem Kurs seit dem Tief Ende Juni Auftrieb.
Die jüngste Tageskerze stieg über die Mittellinie der Bollinger-Bänder und testet nun das 0,618-Retracement bei 2.439 $. Auch der Tages-RSI hat seine Signallinie nach oben gekreuzt.
Die Bollinger-Bänder ziehen sich jedoch zusammen. Auf eine solche Verengung folgt häufig eine starke Bewegung, sie verrät aber nicht deren Richtung.
Das Volumen ist seit August rückläufig, sodass dem Ausbruchsversuch die Bestätigung fehlt. Zudem laufen die beiden Trendlinien zusammen und bilden einen steigenden Keil, der sich häufig nach unten auflöst.
Die obere Keillinie trifft nahe 2.920 bis 2.950 $ auf das Fibonacci-Niveau von 0,5. Dadurch entsteht oberhalb des Kurses ein starker Widerstandsbereich.
Die Ethereum-Kursprognose hängt von der Marke bei 2.200 $ ab
Ein Tagesschlusskurs über 2.439 $ würde den Weg zum oberen Bollinger-Band bei etwa 2.500 $ freimachen. Darüber liegt das Ziel bei 2.920 bis 2.950 $, also rund 21 % über 2.410 $.
Ein Tagesschlusskurs unter 2.200 $ würde den Bruch des Keils bestätigen. In diesem Szenario läge das Ziel bei 1.754 $, etwa 27 % unter 2.410 $.
Das Abwärtsziel fällt etwas größer aus. Zusammen mit den schwachen On-Chain-Daten scheint das Risiko vorerst eher zugunsten des bärischen Szenarios verschoben.
Dennoch haben die Bullen einige Argumente auf ihrer Seite. Die hohen Abflüsse von großen Börsen im Oktober spiegelten ein Muster wider, das bereits vor der Erholung im Juni zu beobachten war. Auch Ethereums nächstes großes Upgrade, Glamsterdam, könnte einen fundamentalen Impuls liefern.
Auch die längerfristigen Bullen verweisen auf makroökonomische Signale. Analyst Ted Pillows bringt die früheren parabolischen Kursanstiege von ETH mit der Expansion der US-Industrie in Verbindung.
Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe des Institute for Supply Management (ISM) lag im Oktober jedoch bei 55,5. Damit verzeichnete er den zehnten Monat in Folge eine Expansion, während ETH im selben Zeitraum nachgab.
Damit sich die Erholung hält, müssen vorerst die ETF-Nachfrage zurückkehren oder die Netzwerkaktivität anziehen. Fehlt beides, bleibt 2.200 $ die Marke, die über die nächste Bewegung entscheidet.