Die Zwischenwahlen in den USA sind vorbei, und für das wichtigste Krypto-Gesetzesvorhaben ist gerade der einfachste Weg nach vorn weggefallen. Reuters berichtet, dass die Demokraten sowohl im Senat als auch im Repräsentantenhaus Mehrheiten errungen haben. Bitcoin erreichte über Nacht kurzzeitig den tiefsten Stand seit sechs Wochen und erholte sich anschließend bis 0841 GMT auf etwa 78.354 US-Dollar, ein Plus von 0,7 % gegenüber dem Tagesbeginn. Ether wurde bei rund 2.323 US-Dollar gehandelt. Der Rückgang war real, aber gering. Die größere Frage ist, was mit der Gesetzgebung passiert.
Was der CLARITY Act bewirken würde
Der Digital Asset Market Clarity Act ist das Gesetz zur Marktstruktur, um das sich die Branche seit Jahren bemüht. Laut der Zusammenfassung von BigGo würde es Vermögenswerte in drei Kategorien einteilen. Bitcoin und Ether würden als digitale Rohstoffe eingestuft, wobei die CFTC die alleinige Zuständigkeit für die Kassamärkte hätte. Zahlungs-Stablecoins würden einer gemeinsamen Aufsicht durch SEC und CFTC unterliegen, aufbauend auf dem im Juli 2025 unterzeichneten GENIUS Act. Für alle anderen Vermögenswerte würde ein Dezentralisierungstest gelten: Sobald keine einzelne Einheit mehr als 20 % des Angebots oder der Stimmrechte kontrolliert, gilt ein Netzwerk als Rohstoff. Token, die diesen Test nicht bestehen, bleiben in der Zuständigkeit der SEC.
Warum das Gesetz bereits feststeckte
Das Repräsentantenhaus verabschiedete den Gesetzentwurf im Juli 2025 mit 294 zu 134 Stimmen. Im Senat scheiterte am 15. September ein Cloture-Antrag mit 49 zu 50 Stimmen. Kein Demokrat stimmte dafür, und auch die Republikaner Susan Collins, Josh Hawley und Jerry Moran stimmten dagegen. Drei Bestimmungen verhinderten eine Einigung: eine Ethikklausel zu den Krypto-Einnahmen des Präsidenten, der Schutz nicht-verwahrender Entwickler in Abschnitt 604 und die Beschränkungen für Stablecoin-Renditen in Abschnitt 404. Der Gesetzentwurf läuft am 3. Januar aus, wenn der neue Kongress zusammentritt.
Da die Senatsregeln 60 Stimmen verlangen, um die Debatte zu beenden, konnte kein Wahlergebnis allein den Gesetzentwurf wiederbeleben. Jaret Seiberg von TD Cowen schrieb, ein von den Demokraten kontrollierter Kongress werde Trumps Verbindungen zur Kryptowelt wahrscheinlich untersuchen. Deshalb rechne das Unternehmen nicht damit, dass der Clarity Act in den nächsten zwei Jahren verabschiedet wird. Das ist als Einschätzung eines Analysten zu verstehen, nicht als Gewissheit. Senatorin Angela Alsobrooks, eine der Verhandlungsführerinnen zum Gesetzentwurf, sieht vor dem 3. Januar weiterhin Spielraum für eine Einigung in der Lame-Duck-Session.
Wohin das Geld geflossen ist
Reuters zufolge gab die Branche über 300 Millionen Dollar aus, um in etwa gleichem Umfang krypto-freundliche Demokraten und Republikaner in den aktuellen und vorherigen Wahlzyklen zu unterstützen. Einige Demokraten befürworten einen zurückhaltenden Regulierungsansatz, ein demokratisch kontrollierter Kongress wäre also nicht automatisch krypto-feindlich. Die Agenda würde sich jedoch stärker auf Aufsichtsanhörungen und Auseinandersetzungen um Nominierungen verlagern.
Die eigentliche Sorge des Marktes geht über ein einzelnes Gesetz hinaus
Die Kursentwicklung zeigt, dass die Wahl nur einer von mehreren Faktoren war. Reuters zufolge hat der gesamte Kryptomarkt im vergangenen Monat rund 300 Milliarden Dollar an Wert verloren. Sorgen über die Renditen von KI-Investitionen und steigende Kreditkosten treiben Anleger in Staatsanleihen und sichere Währungen. Bitcoin liegt rund 41 % unter seinem Rekordhoch von über 122.000 Dollar im Oktober 2025. Anleger zogen im Oktober 215 Millionen Dollar aus den größten Bitcoin-ETFs ab. Damit belief sich der Abfluss seit Jahresbeginn laut LSEG/Lipper auf 1,84 Milliarden Dollar. Der Binance-Hack löste mit 884 Millionen Dollar den größten wöchentlichen Nettoabfluss aus Bitcoin-ETFs seit Anfang Juli aus.
Auch kleinere Token legten zu. Reuters zufolge stiegen SOL, DOGE und ADA am Mittwoch um 1,6 bis 2,2 %, liegen im vergangenen Monat aber alle fast ein Viertel im Minus.
Regulierungsbehörden können weiterhin handeln
Gesetzgebung ist nur ein möglicher Weg. SEC und CFTC können auch ohne den Kongress weiter Regeln ausarbeiten, solange die Behörden ausreichend besetzt sind. Die Demokraten könnten allerdings Nominierungen verzögern. Washington hat bereits den Zugang zu Bankdienstleistungen und börsengehandelten Produkten erleichtert und ein bundesweites Stablecoin-Gesetz verabschiedet – ein Teil der Grundlage ist also bereits geschaffen. Es fehlt ein klarer Regelrahmen für alles außerhalb von Bitcoin, Ether und Stablecoins für Zahlungen.
Was als Nächstes zu beobachten ist
Erstens die Lame-Duck-Session bis zum 3. Januar – das ist das letzte Zeitfenster für den aktuellen Gesetzentwurf. Zweitens der US-Arbeitsmarktbericht am Freitag, dem 6. November, der die kurzfristigen Kurse stärker beeinflussen könnte als jede politische Schlagzeile. Drittens, wer den Vorsitz der wichtigen Ausschüsse übernimmt, wenn der neue Kongress zusammentritt, denn davon hängt ab, ob Krypto-Gesetze angehört oder Untersuchungen eingeleitet werden.
Ein Hinweis zur Geschichte: Der Rückblick von BigGo weist darauf hin, dass sich Bitcoin in den 30 Tagen nach den letzten sechs US-Wahlen zwischen einem Rückgang von 45 % und einem Anstieg von 44 % bewegt hat. Wahlergebnisse sind kein verlässlicher Wegweiser für den kommenden Monat.
Unterm Strich: Ein demokratisch kontrollierter Kongress beendet die US-Krypto-Politik nicht, dürfte umfassende Gesetze aber um Jahre verzögern und den Aufsichtsbehörden sowie den Kontrollausschüssen mehr Macht übertragen. Für Händler bedeutet das Schlagzeilenrisiken statt eines klaren Trends.
Glaubst du, dass Kryptowährungen mit einem einzigen großen Gesetz besser fahren oder mit Regeln, die Behörde für Behörde erlassen werden? Schreib es mir in die Kommentare.
Quellen: Reuters, BigGo, Stand: 4. Nov. 2026.
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Keine Anlageberatung.