Der Preis hat sich erholt, aber das institutionelle Geld ist noch nicht zurück. Bei US-amerikanischen Bitcoin-Spot-ETFs gab es drei Tage in Folge Nettoabflüsse: Am 30. Oktober flossen 643,2 Millionen US-Dollar ab, am 2. November 398,6 Millionen und am 3. November weitere 115,6 Millionen. Insgesamt waren es an den drei Handelstagen rund 1,157 Milliarden US-Dollar. Die gute Nachricht: Die Abflüsse verlangsamen sich – am 3. November waren sie etwa 82 % geringer als am 30. Oktober. Bei BlackRocks IBIT sanken die Tagesabflüsse von 405 Millionen auf 95 Millionen US-Dollar, während Bitwise und Fidelity entgegen dem Trend Nettozuflüsse verzeichneten. Die entscheidende Bewährungsprobe kommt am Freitagmorgen: Der US-Arbeitsmarktbericht für Oktober wird um 8:30 Uhr US-Ostküstenzeit veröffentlicht. Die am Optionsmarkt eingepreiste Volatilität für eine Woche ist bereits von 41 % auf 34 % gesunken. Das deutet darauf hin, dass die Händler die schlimmste Panik für überstanden halten – aber noch wagt niemand, vorab darauf zu setzen. Ob die Erholung Bestand hat, hängt davon ab, ob die Institutionen zuerst zurückkehren oder der Arbeitsmarktbericht zuerst für eine Überraschung sorgt. #ETF