Demokraten übernehmen Repräsentantenhaus und Senat: Was das für die Märkte bedeutet
Die Demokraten haben die Kontrolle über Repräsentantenhaus und Senat gewonnen. Die Märkte werteten das Ergebnis als schlechte Nachricht für Datenzentren, KI und Kryptowährungen – und als Vorteil für Gesundheits- und Finanzwerte.
Was der Anleihemarkt daraus schloss
Anleiheinvestoren gingen davon aus, dass ein von den Demokraten kontrollierter Kongress weitere Defizitausgaben der Regierung begrenzen würde, auch im Verteidigungsbereich. Die Demokraten wollen zwar die Ausgaben für Gesundheit und Lebensmittelmarken wieder erhöhen, doch Trump kann weiterhin sein Veto einlegen.
Die Ankündigung des US-Finanzministeriums zur Refinanzierung steht am Mittwoch an. Der Markt hatte auf geringere Kreditaufnahme am langen Ende der Laufzeiten gehofft. Damit ist sie der erste echte Gradmesser dafür, ob der Anleihemarkt die Lage richtig eingeschätzt hat.
Washington steckt fest, aber die Gouverneure nicht
Es wird erwartet, dass die Demokraten strengere Regeln für KI und Datenzentren fordern – ein Thema, das in den vergangenen Monaten in vielen Wahlkämpfen politisch toxisch geworden ist. Ein Gesetz durchzubringen, ist eine andere Sache. Trump hat sein Veto angekündigt, und die Demokraten haben im Senat keine Mehrheit, die ein Veto überstimmen könnte.
Der eigentliche Hebel könnte näher an der Basis liegen. Die Demokraten gewannen überraschend viele Gouverneursposten. Das verschafft ihnen vor Ort Möglichkeiten, Datenzentrumsprojekte zu bremsen und Regeln für Wasser- und Stromversorgung zu verschärfen. Analysten hoben den Wechsel im Gouverneursamt von Texas als Risiko für den massiven Ausbau von Datenzentren im Bundesstaat hervor.
Weniger Datenzentren, geringere Inflation?
Datenzentren sind derzeit der wichtigste Motor des US-Wirtschaftswachstums. Weitere Hürden würden diesen Motor verlangsamen, was den Inflationsdruck mindern und die Zahl der Zinserhöhungen der Fed begrenzen könnte.
Wie es im Januar weitergeht
Wenn die neue demokratische Mehrheit Anfang Januar die Amtsgeschäfte übernimmt, erwarten Analysten Untersuchungen zur Trump-Regierung, zum Iran-Krieg, zu Zöllen, zur Einwanderungspolitik und zu vielem mehr.
JPMorgan wies auf ein „Untersuchungsrisiko“ für Unternehmensführer hin, die mit Spenden an Trump in Verbindung stehen, darunter auch Führungskräfte großer Technologiekonzerne.
Das lauteste Risiko liegt in Washington. Das Risiko, das Bestand haben könnte, liegt möglicherweise in den Hauptstädten der Bundesstaaten.
Die Demokraten haben die Kontrolle über Repräsentantenhaus und Senat gewonnen. Die Märkte werteten das Ergebnis als schlechte Nachricht für Datenzentren, KI und Kryptowährungen – und als Vorteil für Gesundheits- und Finanzwerte.
Was der Anleihemarkt daraus schloss
Anleiheinvestoren gingen davon aus, dass ein von den Demokraten kontrollierter Kongress weitere Defizitausgaben der Regierung begrenzen würde, auch im Verteidigungsbereich. Die Demokraten wollen zwar die Ausgaben für Gesundheit und Lebensmittelmarken wieder erhöhen, doch Trump kann weiterhin sein Veto einlegen.
Die Ankündigung des US-Finanzministeriums zur Refinanzierung steht am Mittwoch an. Der Markt hatte auf geringere Kreditaufnahme am langen Ende der Laufzeiten gehofft. Damit ist sie der erste echte Gradmesser dafür, ob der Anleihemarkt die Lage richtig eingeschätzt hat.
Washington steckt fest, aber die Gouverneure nicht
Es wird erwartet, dass die Demokraten strengere Regeln für KI und Datenzentren fordern – ein Thema, das in den vergangenen Monaten in vielen Wahlkämpfen politisch toxisch geworden ist. Ein Gesetz durchzubringen, ist eine andere Sache. Trump hat sein Veto angekündigt, und die Demokraten haben im Senat keine Mehrheit, die ein Veto überstimmen könnte.
Der eigentliche Hebel könnte näher an der Basis liegen. Die Demokraten gewannen überraschend viele Gouverneursposten. Das verschafft ihnen vor Ort Möglichkeiten, Datenzentrumsprojekte zu bremsen und Regeln für Wasser- und Stromversorgung zu verschärfen. Analysten hoben den Wechsel im Gouverneursamt von Texas als Risiko für den massiven Ausbau von Datenzentren im Bundesstaat hervor.
Weniger Datenzentren, geringere Inflation?
Datenzentren sind derzeit der wichtigste Motor des US-Wirtschaftswachstums. Weitere Hürden würden diesen Motor verlangsamen, was den Inflationsdruck mindern und die Zahl der Zinserhöhungen der Fed begrenzen könnte.
Wie es im Januar weitergeht
Wenn die neue demokratische Mehrheit Anfang Januar die Amtsgeschäfte übernimmt, erwarten Analysten Untersuchungen zur Trump-Regierung, zum Iran-Krieg, zu Zöllen, zur Einwanderungspolitik und zu vielem mehr.
JPMorgan wies auf ein „Untersuchungsrisiko“ für Unternehmensführer hin, die mit Spenden an Trump in Verbindung stehen, darunter auch Führungskräfte großer Technologiekonzerne.
Das lauteste Risiko liegt in Washington. Das Risiko, das Bestand haben könnte, liegt möglicherweise in den Hauptstädten der Bundesstaaten.
