In welcher Phase des Kryptowährungsmarktzyklus befinden wir uns gerade?
Ist jetzt ein guter Zeitpunkt, den Dip zu kaufen?
Fazit vorweg
Zyklusposition: Die Verteilungsphase nach dem Bullenmarkt-Hoch ist abgeschlossen. Jetzt befinden wir uns in der mittleren bis späten Phase des Bärenmarkts, in der die Bewertungen wieder auf ein normales Niveau zurückkehren – aber noch nicht an einem historischen Zyklustief.
Der aktuelle BTC-Kurs liegt bei etwa 76,700 US-Dollar (Binance-Spot-Schlusskurs 76,747, Hyperliquid-Markierungspreis 76,646) und damit 39.2 % unter dem Hoch von 126,200 im Oktober 2025.
Die Monatschart-Struktur zeigt klar aufeinanderfolgende tiefere Hochs: 126,200 → 97,924 (Januar) → 87,396 (September) → aktuell 76,700.
Der wichtigste Beleg dafür, dass der Tiefpunkt noch nicht erreicht ist, sind die On-Chain-Bewertungskennzahlen:
MVRV liegt nur bei 1.44,
der Z-Score bei -0.31.
Bei den tatsächlichen Zyklustiefs der Vergangenheit (2018 und 2022) fiel der MVRV unter 1.0 und der Z-Score unter -1. Davon sind wir derzeit noch ein gutes Stück entfernt.
Anders gesagt: Der Kurs ist bereits deutlich gefallen, aber die nicht realisierten Gewinne der Anleger wurden noch nicht vollständig abgebaut.
Auch das makroökonomische Umfeld und aktuelle Ereignisse belasten den Markt:
Die US-Notenbank belässt den Zinssatz unverändert bei 3.75 %–4.00 %, während die Inflation weiterhin hoch ist,
die US-Zwischenwahlen sorgen für Unsicherheit,
und der Diebstahl von rund 6.3 Milliarden US-Dollar bei Binance am 2. November hat das Vertrauen erschüttert.
Das sind Faktoren, die „das Potenzial für eine Erholung begrenzen“,
nicht Faktoren, die „einen Boden schaffen“.
ETH und SOL sind schwächer:
ETH bei 2,259 (-52.5 %), knapp über dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt von 2,157; das 90-Tage-Tief liegt bei 1,854;
SOL bei 91.5 (-61.5 %), genau am gleitenden 200-Tage-Durchschnitt von 89.0; das 90-Tage-Tief liegt bei 72.4.
Die Lage dieser beiden Coins ist gefährlicher als die von BTC – fällt der gleitende 200-Tage-Durchschnitt, öffnet sich weiteres Abwärtspotenzial.
Sollte man jetzt kaufen?
Käufe in mehreren Tranchen sind möglich; für einen einmaligen Großeinstieg ist der Zeitpunkt nicht geeignet.
Der Grund: Die Bewertungen sind noch nicht extrem niedrig, bei ETFs gibt es weiterhin Nettoabflüsse und der Abbau der Hebelpositionen ist noch nicht abgeschlossen. Diese drei Punkte sprechen dafür, dass der „Boden“ wahrscheinlich noch nicht erreicht ist;
aber der Kurs liegt über dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt, die Bestände auf den Börsen gehen zurück und die Stimmung ist bereits in den Angstbereich gerutscht. Diese drei Punkte bedeuten, dass auch das vollständige Abwarten ohne Position das Risiko birgt, eine Erholung zu verpassen.
$BTC $ETH $SOL
Ist jetzt ein guter Zeitpunkt, den Dip zu kaufen?
Fazit vorweg
Zyklusposition: Die Verteilungsphase nach dem Bullenmarkt-Hoch ist abgeschlossen. Jetzt befinden wir uns in der mittleren bis späten Phase des Bärenmarkts, in der die Bewertungen wieder auf ein normales Niveau zurückkehren – aber noch nicht an einem historischen Zyklustief.
Der aktuelle BTC-Kurs liegt bei etwa 76,700 US-Dollar (Binance-Spot-Schlusskurs 76,747, Hyperliquid-Markierungspreis 76,646) und damit 39.2 % unter dem Hoch von 126,200 im Oktober 2025.
Die Monatschart-Struktur zeigt klar aufeinanderfolgende tiefere Hochs: 126,200 → 97,924 (Januar) → 87,396 (September) → aktuell 76,700.
Der wichtigste Beleg dafür, dass der Tiefpunkt noch nicht erreicht ist, sind die On-Chain-Bewertungskennzahlen:
MVRV liegt nur bei 1.44,
der Z-Score bei -0.31.
Bei den tatsächlichen Zyklustiefs der Vergangenheit (2018 und 2022) fiel der MVRV unter 1.0 und der Z-Score unter -1. Davon sind wir derzeit noch ein gutes Stück entfernt.
Anders gesagt: Der Kurs ist bereits deutlich gefallen, aber die nicht realisierten Gewinne der Anleger wurden noch nicht vollständig abgebaut.
Auch das makroökonomische Umfeld und aktuelle Ereignisse belasten den Markt:
Die US-Notenbank belässt den Zinssatz unverändert bei 3.75 %–4.00 %, während die Inflation weiterhin hoch ist,
die US-Zwischenwahlen sorgen für Unsicherheit,
und der Diebstahl von rund 6.3 Milliarden US-Dollar bei Binance am 2. November hat das Vertrauen erschüttert.
Das sind Faktoren, die „das Potenzial für eine Erholung begrenzen“,
nicht Faktoren, die „einen Boden schaffen“.
ETH und SOL sind schwächer:
ETH bei 2,259 (-52.5 %), knapp über dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt von 2,157; das 90-Tage-Tief liegt bei 1,854;
SOL bei 91.5 (-61.5 %), genau am gleitenden 200-Tage-Durchschnitt von 89.0; das 90-Tage-Tief liegt bei 72.4.
Die Lage dieser beiden Coins ist gefährlicher als die von BTC – fällt der gleitende 200-Tage-Durchschnitt, öffnet sich weiteres Abwärtspotenzial.
Sollte man jetzt kaufen?
Käufe in mehreren Tranchen sind möglich; für einen einmaligen Großeinstieg ist der Zeitpunkt nicht geeignet.
Der Grund: Die Bewertungen sind noch nicht extrem niedrig, bei ETFs gibt es weiterhin Nettoabflüsse und der Abbau der Hebelpositionen ist noch nicht abgeschlossen. Diese drei Punkte sprechen dafür, dass der „Boden“ wahrscheinlich noch nicht erreicht ist;
aber der Kurs liegt über dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt, die Bestände auf den Börsen gehen zurück und die Stimmung ist bereits in den Angstbereich gerutscht. Diese drei Punkte bedeuten, dass auch das vollständige Abwarten ohne Position das Risiko birgt, eine Erholung zu verpassen.
$BTC $ETH $SOL
