#usoctobernfp-areratecutsstillpossible Auf der Ebene der Markt-Mikrostruktur und der Liquiditätsübertragungskanäle löst die Veröffentlichung des Beschäftigungsberichts eine hochfrequente Anpassung der Renditekurve US-amerikanischer Staatsanleihen und der Bewertung von Derivatekontrakten auf Federal Funds aus. Eine Überraschung oder Übereinstimmung mit den Konsensprognosen verändert den auf die Cashflows des Unternehmenssektors angewandten Diskontsatz und wirkt sich direkt auf die Finanzierungskosten (*cost of carry*) der Finanzinstitute und die staatliche Risikoprämie aus. Bestätigen die Zahlen die Möglichkeit von Zinssenkungen, reagieren Market Maker und institutionelle Intermediäre, indem sie die Markttiefe des Orderbuchs (*order book depth*) erhöhen und die Geld-Brief-Spannen (*bid-ask spreads*) an den Anleihe- und Aktienmärkten verringern. So erleichtern sie eine effiziente Umverteilung institutionellen Kapitals und drücken die impliziten Volatilitätsprämien entlang der Laufzeitenkurve.$AGPUB $BNB $AGRO.US
Zusammenfassend bestätigt die Veröffentlichung der NFP-Zahlen für Oktober, dass der Kurs auf künftige Zinssenkungen weiterhin fundamental solide gestützt ist, solange der Arbeitsmarkt keine strukturellen Störungen erleidet. Kurz- und mittelfristig werden vorhersehbare Entscheidungen der Zentralbank operative Friktionen abmildern und die Stabilität der Kapitalallokation auf makroökonomischer Ebene stärken.
Zusammenfassend bestätigt die Veröffentlichung der NFP-Zahlen für Oktober, dass der Kurs auf künftige Zinssenkungen weiterhin fundamental solide gestützt ist, solange der Arbeitsmarkt keine strukturellen Störungen erleidet. Kurz- und mittelfristig werden vorhersehbare Entscheidungen der Zentralbank operative Friktionen abmildern und die Stabilität der Kapitalallokation auf makroökonomischer Ebene stärken.
