Der Quartalsbericht von AMD ist da – und nachbörslich legte die Aktie direkt um mehr als 9 % zu. Die wichtigsten Zahlen haben die Erwartungen tatsächlich übertroffen, und die KI-Story geht weiter. Aber wir sollten uns auch die Kosten dahinter genauer ansehen.
Zuerst zu den Zahlen: Der Umsatz im Q3 lag bei 13,377 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 45 % gegenüber dem Vorjahr. Der Gewinn je Aktie (EPS) betrug 2,09 US-Dollar – beides über den Erwartungen. Besonders stark war der Ausblick für Q4: AMD stellte rund 17 Milliarden US-Dollar in Aussicht. Das entspräche einem Wachstum von 66 % gegenüber dem Vorjahr. Das Signal, dass sich das Wachstum beschleunigt, dürfte die Sorgen am Markt über einen Höhepunkt der KI-Ausgaben erst einmal gedämpft haben.
Wie verdient AMD mit KI eigentlich Geld? Ein Blick auf das Rechenzentrumsgeschäft: Der Umsatz lag bei 8,546 Milliarden US-Dollar und hat sich gegenüber dem Vorjahr nahezu verdoppelt (+97 %). Damit entfielen 64 % des Gesamtumsatzes auf diesen Bereich. AMD verkauft inzwischen nicht mehr nur einzelne GPUs, sondern bietet auch Helios-Racksysteme an, bei denen GPUs, CPUs und Netzwerktechnik als Komplettpaket verkauft werden. Große Namen wie Anthropic, Meta, Microsoft und OpenAI setzen bereits auf diese Racks. Auf der Telefonkonferenz kündigte Lisa Su außerdem an, dass sich der Serverumsatz 2027 verdoppeln soll. Das zeigt, dass die Kundenbindung und AMDs Position im Ökosystem immer stärker werden.
Doch nichts gibt es umsonst. Der Verkauf solcher kompletten Racksysteme hat seinen Preis: AMD muss bei der Bruttomarge Abstriche machen. Die Prognose für die Bruttomarge im Q4 liegt bei 55 % und damit leicht unter den Markterwartungen. Denn mit kompletten Systemen lässt sich grundsätzlich weniger verdienen als mit dem Verkauf einzelner Chips. Das ist ein typischer Fall von „Marge gegen Marktanteil“: Erst einmal die großen Kunden an sich binden.
Zudem bremsen die Nicht-KI-Geschäfte ein wenig. Der Umsatz in den Bereichen Client und Gaming sank gegenüber dem Vorjahr um 8 %. Besonders drastisch war der Einbruch im Gaming-Geschäft mit 40 %. Die Auswirkungen der steigenden Speicherpreise auf den PC-Markt sind deutlich spürbar.
Wie ist dieser Quartalsbericht also zu bewerten? AMD verdient inzwischen mit KI Geld, und das Geschäftsmodell wird „schwergewichtiger“ – vom Verkauf einzelner Komponenten hin zu kompletten Systemen. Die positive Reaktion des Marktes nach Börsenschluss zeigt, dass Anleger derzeit vor allem auf das große Bild schauen: Das Wachstum beschleunigt sich. Die kurzfristige Verwässerung der Marge nehmen sie dafür in Kauf.
Wenn du dich ebenfalls für US-Quartalsberichte und Entwicklungen bei KI-Chips interessierst, folge mir für weitere Nachrichten und Informationen.
#AMD超预期大涨，AI叙事延续？
Haftungsausschluss: Die obigen Inhalte basieren auf dem offiziellen Quartalsbericht von AMD und öffentlich zugänglichen Marktdaten. Sie dienen ausschließlich der Zusammenfassung von Fakten und der Information und Diskussion und stellen keine Anlageberatung dar.$TRUMP $TRX $SOL
Zuerst zu den Zahlen: Der Umsatz im Q3 lag bei 13,377 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 45 % gegenüber dem Vorjahr. Der Gewinn je Aktie (EPS) betrug 2,09 US-Dollar – beides über den Erwartungen. Besonders stark war der Ausblick für Q4: AMD stellte rund 17 Milliarden US-Dollar in Aussicht. Das entspräche einem Wachstum von 66 % gegenüber dem Vorjahr. Das Signal, dass sich das Wachstum beschleunigt, dürfte die Sorgen am Markt über einen Höhepunkt der KI-Ausgaben erst einmal gedämpft haben.
Wie verdient AMD mit KI eigentlich Geld? Ein Blick auf das Rechenzentrumsgeschäft: Der Umsatz lag bei 8,546 Milliarden US-Dollar und hat sich gegenüber dem Vorjahr nahezu verdoppelt (+97 %). Damit entfielen 64 % des Gesamtumsatzes auf diesen Bereich. AMD verkauft inzwischen nicht mehr nur einzelne GPUs, sondern bietet auch Helios-Racksysteme an, bei denen GPUs, CPUs und Netzwerktechnik als Komplettpaket verkauft werden. Große Namen wie Anthropic, Meta, Microsoft und OpenAI setzen bereits auf diese Racks. Auf der Telefonkonferenz kündigte Lisa Su außerdem an, dass sich der Serverumsatz 2027 verdoppeln soll. Das zeigt, dass die Kundenbindung und AMDs Position im Ökosystem immer stärker werden.
Doch nichts gibt es umsonst. Der Verkauf solcher kompletten Racksysteme hat seinen Preis: AMD muss bei der Bruttomarge Abstriche machen. Die Prognose für die Bruttomarge im Q4 liegt bei 55 % und damit leicht unter den Markterwartungen. Denn mit kompletten Systemen lässt sich grundsätzlich weniger verdienen als mit dem Verkauf einzelner Chips. Das ist ein typischer Fall von „Marge gegen Marktanteil“: Erst einmal die großen Kunden an sich binden.
Zudem bremsen die Nicht-KI-Geschäfte ein wenig. Der Umsatz in den Bereichen Client und Gaming sank gegenüber dem Vorjahr um 8 %. Besonders drastisch war der Einbruch im Gaming-Geschäft mit 40 %. Die Auswirkungen der steigenden Speicherpreise auf den PC-Markt sind deutlich spürbar.
Wie ist dieser Quartalsbericht also zu bewerten? AMD verdient inzwischen mit KI Geld, und das Geschäftsmodell wird „schwergewichtiger“ – vom Verkauf einzelner Komponenten hin zu kompletten Systemen. Die positive Reaktion des Marktes nach Börsenschluss zeigt, dass Anleger derzeit vor allem auf das große Bild schauen: Das Wachstum beschleunigt sich. Die kurzfristige Verwässerung der Marge nehmen sie dafür in Kauf.
Wenn du dich ebenfalls für US-Quartalsberichte und Entwicklungen bei KI-Chips interessierst, folge mir für weitere Nachrichten und Informationen.
#AMD超预期大涨，AI叙事延续？
Haftungsausschluss: Die obigen Inhalte basieren auf dem offiziellen Quartalsbericht von AMD und öffentlich zugänglichen Marktdaten. Sie dienen ausschließlich der Zusammenfassung von Fakten und der Information und Diskussion und stellen keine Anlageberatung dar.$TRUMP $TRX $SOL
