China hat Banken Berichten zufolge angewiesen, Börsengänge (IPOs) und größere Aktienverkäufe auszusetzen. Der CSI 300, der Leitindex des chinesischen Festlands, fiel im Oktober um 8,5 Prozent – der stärkste Monatsrückgang seit mehr als einem Jahrzehnt.
Von der FT zitierte Daten zeigen, dass das IPO-Volumen 2026 mit 292 Milliarden Yuan (44 Milliarden US-Dollar) den höchsten Stand seit 2023 erreichte. Die Pause gefährdet diese Erholung.
Kann Peking den Abwärtstrend stoppen, während China IPOs aussetzt?
Die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde (CSRC) ordnete die Pause als sogenannte „Window Guidance“ an, also als informelle Anweisung, wie drei Quellen der FT mitteilten. Die CSRC reagierte zunächst nicht auf eine Bitte um Stellungnahme. Auch größere Aktienverkäufe durch bestehende Aktionäre sind ausgesetzt, bis sich die Lage stabilisiert.
Zu den Stabilisierungsmaßnahmen vom Montag gehört die Senkung des Zinssatzes für eine Kreditfazilität zur Finanzierung von Aktienrückkäufen von 1,25 % auf 1 %.
Die Reaktion am Dienstag fiel gemischt aus: Der CSI 300 gab um 0,2 % nach, der technologieorientierte Star 50 um 3,8 %.
Der Asien-Pazifik-Chef für Märkte bei Capital Economics bezweifelt, dass die Maßnahmen allein eine nachhaltige Trendwende herbeiführen können.
„dürften keine nachhaltige Trendwende bewirken, sofern sie nicht mit etwas einhergehen, das die strukturellen Herausforderungen unmittelbarer angeht“
Thomas Mathews, Asien-Pazifik-Chef für Märkte bei Capital Economics, gegenüber der FT
Deutet Chinas Abschwung auf Probleme für den globalen KI-Handel hin?
Xiao Yuanqi, stellvertretender Leiter der chinesischen Nationalen Finanzaufsichtsbehörde, warnte am Dienstag vor einer übermäßigen Konzentration auf künstliche Intelligenz (KI). Er sagte, globales Kapital dränge in den Sektor.
Der S&P 500 liegt in diesem Jahr 10 % im Plus. Der Tech-Ausverkauf an der Wall Street Ende Oktober machte jedoch rund 2 Billionen US-Dollar an Marktkapitalisierung des Nasdaq-100 zunichte, nachdem die Ergebnisse großer Tech-Unternehmen ihre KI-Ausgaben offengelegt hatten.
Jason Lui, Leiter der Strategie für Aktien und Derivate im Asien-Pazifik-Raum bei BNP Paribas, sieht mittelfristig günstige Einstiegszeitpunkte bei A-Aktien, die auf dem chinesischen Festland notiert sind. Er sagte jedoch, die Maßnahmen dürften keine sofortige Stimmungswende wie im September 2024 auslösen.
Die Pause schränkt zudem die Möglichkeiten chinesischer Unternehmen zur Kapitalbeschaffung ein – ein Hemmnis, das laut FT das Zustandekommen von Geschäften gefährdet.
Die Verbindung zur Wall Street läuft über die Stimmung gegenüber KI, die die FT als einen von mehreren Belastungsfaktoren nennt. Sie würde sich abschwächen, wenn die US-Unternehmensergebnisse die KI-Ausgaben weiterhin stützen.
Dennoch verkauften Hedgefonds im Oktober fünf Tage in Folge KI-Aktien, wie Daten von Goldman Sachs zeigen. Sollte der Verkaufsdruck wieder einsetzen, könnte Chinas Abschwung eher als frühes Warnsignal denn als Ausnahmeerscheinung gelten.