Doch diesmal ist das wichtigste Signal nicht die roten Kerzen.
Entscheidend ist, wer aufgehört hat zu kaufen.
Bitcoin liegt wieder bei etwa 77.000 $. Ethereum notiert nahe 2.250 $. Solana ist unter 95 $ gefallen.
Und unter diesen Kursen hat sich etwas Wichtiges verändert.
Die institutionelle Nachfrage hat nachgelassen.
US-Bitcoin-ETFs verzeichneten am Freitag Abflüsse in Höhe von 643 Millionen $.
Am Montag flossen dann weitere 399 Millionen $ ab.
Das sind mehr als 1 Milliarde $, die Bitcoin-ETFs innerhalb von zwei Handelssitzungen verlassen haben.
Allein bei BlackRocks IBIT flossen am Montag rund 405 Millionen $ ab – der größte Tagesabfluss seit Juni.
Das ist für mich viel wichtiger als eine weitere beängstigende Krypto-Schlagzeile.
Während eines Großteils dieses Zyklus sorgte die ETF-Nachfrage für eine starke zusätzliche Kaufquelle.
Wenn sich dieser Kapitalfluss umkehrt, muss Bitcoin plötzlich anderswo Käufer finden.
Dann kam Binance ins Spiel.
Der Hack im Umfang von 6,3 Milliarden US-Dollar hat das Vertrauen zweifellos beschädigt, aber es gibt eine wichtige Neuigkeit.
Nachdem Auszahlungen wieder möglich waren, zogen Binance-Kunden rund 4,7 Milliarden US-Dollar ab. Das klingt erschreckend, bis man es in den richtigen Kontext setzt.
Das entsprach etwa 3 % der Vermögenswerte auf der Plattform.
Anschließend flossen rund 2,7 Milliarden US-Dollar zurück. Binance zufolge wurden bereits 95 % der betroffenen Kundenguthaben wiederhergestellt.
Das macht den Hack nicht unbedeutend.
Bislang sieht es jedoch nicht nach einem Bankansturm wie bei FTX aus.
Deshalb würde ich den heutigen Rückgang nicht allein Binance anlasten.
Das größere Problem ist, dass mehrere Belastungsfaktoren gleichzeitig auftreten.
Institutionelle Anleger ziehen sich zurück.
Technologieaktien haben sich schwach entwickelt.
Die US-Notenbank verfolgt weiterhin eine restriktive Geldpolitik.
Anleger reduzieren ihr Risiko vor wichtigen politischen und wirtschaftlichen Ereignissen in den USA.
Und dann tut Hebelwirkung, was sie immer tut.
Sie macht alles schlimmer.
In den vergangenen 24 Stunden wurden Kryptopositionen im Wert von rund 300 Millionen US-Dollar liquidiert.
Etwa 270 Millionen US-Dollar davon entfielen auf Long-Positionen.
Mit anderen Worten: Rund 90 % der Liquidationen betrafen Händler, die auf steigende Kurse gesetzt hatten.
Das setzt eine sich selbst verstärkende Rückkopplung in Gang.
Bitcoin fällt.
Gehebelte Long-Positionen werden liquidiert.
Diese erzwungenen Verkäufe drücken den Bitcoin-Kurs weiter nach unten.
Weitere Liquidationen werden ausgelöst.
Altcoins, die eine geringere Liquidität und ein höheres Beta aufweisen, trifft es noch härter.
Werfen wir nun einen Blick auf den Chart.
Bitcoin liegt unter seinen gleitenden 20- und 50-Tage-Durchschnitten, die beide im Bereich von 80.000 bis 82.000 US-Dollar liegen.
Das Momentum ist schwach.
Der tägliche RSI liegt bei etwa 37.
Bitcoin liegt jedoch weiterhin über seinem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt bei etwa 73.200 US-Dollar.
Damit ergibt sich ein recht klares technisches Bild.
Der Bereich um 76.000 US-Dollar ist das unmittelbare Schlachtfeld.
Darunter wird der Bereich um 75.000 US-Dollar wichtig.
Und dann kommt das Niveau, das ich besonders im Auge behalten würde:
73.000 bis 74.000 US-Dollar.
In diesem Bereich liegt der gleitende 200-Tage-Durchschnitt. Er dürfte uns deutlich mehr darüber verraten, ob es sich lediglich um einen weiteren durch Liquidationen ausgelösten Ausverkauf handelt oder um eine tiefere Verschlechterung des Trends.
Auf der Oberseite muss Bitcoin die Marke von 80.000 US-Dollar zurückerobern.
Danach geht es um etwa 82.000 US-Dollar.
Bis dahin sollte man Erholungsrallyes mit einer gewissen Skepsis begegnen.
Doch hier kommt der konträre Gedanke.
Tatsächlich ist es mir lieber, wenn der Hebel hier aus dem Markt gespült wird, statt erst, nachdem Bitcoin bereits neue Höchststände erreicht hat.
Schwache Hände werden aus dem Markt gedrängt.
Die Spekulation lässt nach.
Die Angst kehrt zurück.
Der Markt muss sich wieder auf die tatsächliche Nachfrage stützen.
Das ist gesund, wenn schließlich echte Käufer auftauchen.
Wenn nicht, ist es gefährlich.
Vergiss also die Frage:
„Stürzt der Kryptomarkt ab?“
Frag stattdessen:
Wer kauft, wenn die zum Verkauf gezwungenen Anleger aus dem Markt sind?
Wenn sich die ETF-Abflüsse stabilisieren, sich die Binance-Auszahlungen normalisieren, der Hebel aus dem Markt gespült wird und Bitcoin über seinem längerfristigen Trend bleibt, könnte sich diese Korrektur letztlich als Neustart erweisen.
Wenn institutionelles Geld weiter abfließt und Bitcoin unter den gleitenden 200-Tage-Durchschnitt fällt, signalisiert uns der Markt etwas Ernsteres.
Die aktuellen Anhaltspunkte rechtfertigen keine Panik.
Aber sie rechtfertigen Vorsicht.
Denn Bitcoin nähert sich dem Punkt, an dem der Markt beweisen muss, ob es sich um Angst innerhalb eines Bullenmarktes handelt …
oder um den Beginn einer schwächeren Phase.
Achte auf die Käufer.
Sie sind wichtiger als die Schlagzeilen.
Dies ist eine Analyse und keine Finanzberatung.
